年關將近，中國企業債券違約風潮還在擴大，2020年違約金額不僅再創新高，而且有一半都是各省市的龍頭國企，北京逐漸放棄「剛性兌付」的保障，大型民企與國企破產，將是2021年中國經濟穩定發展最大的地雷。
近期中國的債券市場雷爆不止，對於市場信心的衝擊極大。實際控制人為河南省國資委的AAA國企――永城煤電控股集團發行的10億元人民幣「20永煤SCP003」於2020年11月10日宣告違約，是這次市場崩跌的主因。省級國企可以違約，3個A信用評級的信用債可以違約，都是改革開放以來沒有發生過的災難。
標普信評公司對市場波動的評論是這樣：地方政府對於國企的支持態度不一，國企是否有競爭力影響政府支持意願，即使政府願意幫忙，絕大部分國企長期生存能力的提升挑戰性仍大。中國信用債（台灣稱為「公司債」）市場崩潰的衝擊是全面性的，北京清華大學投資的清華控股，100塊面額的債券剩不到40元，過去還款紀錄很好的雲南城投債（雲南省的地方債券）剩不到80元，其他中誠信評給3個A評級的省級國企債券一下子跌到50元至70元的水準，更不要說那個曾經想買下眾多台灣半導體企業的紫光集團，它的債券不論境內人民幣債或境外美元債都已經違約。
企業債券發行與違約暴增，中國政府止血三步驟
中國信用債發行餘額從2014年的14.5兆元人民幣上升到2020年11月的38.2兆元人民幣，信用債發行規模從2014年的6.78兆元上升到2020年的16.7兆元。在此同時，中國債券違約規模從2014年的12.6億元，上升到2020年11月的1,330.6億元，債券違約數目也從2014年的6檔上升至2020年的115檔。在這之中，國營企業債券違約數量和規模於2020年以來快速增加。國營企業債券違約數量和規模從2019年16檔和187億元人民幣上升至2020年的73檔和837億元人民幣，分別成長了3.6和3.5倍。
2020年以前，民企是中國債券信用違約的主體，債券違約數量和規模遠超過國營企業，在2019年的數字分別為國營企業的11倍和7倍。但是2020年以來，國營企業債券違約數量和規模分別為民營企業的81%和89%，兩者以絕對金額來看非常接近。根據彭博資訊的統計，已發生違約的中國企業，截至2021年11月尚有1,726億元人民幣存量債券到期，其中一半以上將在第一季度末之前觸發兌付。此外，2021年一季度這些企業境內債券到期規模約1.2兆人民幣，僅次於本季的1.33兆，違約風險仍高，市場波動無可避免。
