要回答這個問題，要從各方面進行考量。在景氣方面，2020年12月的景氣對策訊號燈來到黃紅燈，這是10年來首見，顯示台灣景氣持續加溫。在產業方面，台灣半導體世界第一，電子零組件聚落完整，2021年全球手機和5G相關產品需求暢旺，台灣電子產業業績表現亮麗。在資金方面，新台幣走強，貨幣供給額M1B頻創新高，證券劃撥存款餘額高達2兆6,531億元，創歷史新高，資金行情持續延燒。
籌碼方面，由於台股太過火熱，年輕新手積極進場，2020年新開戶人數中，23歲到39歲占60%，近期融資餘額不斷創新高。綜上所述，將樂觀看待2021年農曆年後到3月底電子類股的行情，第2季將由汽車類股接棒演出。
雖說景氣樂觀看待，但各國股市都在高檔且不斷創新高，確實有泡沫的疑慮，其實金融泡沫並不可怕，怕的是泡沫破了，股市出現的系統性風險。2020年景氣下修嚴重，但股市卻一再創新高，主因是各國央行撒錢所造就的資金行情。一旦景氣回升，出現通膨疑慮，央行就會回收資金，將造成景氣往上，股市往下的窘境。
投資人面對2021年上半年，要時時關心央行的貨幣政策。建議積極的投資人，股債配置為7：3；穩健的投資人，股債配置為5：5。如果美國消費者物價指數（CPI）大於2，就表示美國聯準會（Fed）基於通膨的疑慮，將回收資金，這個金融泡沫即將被戳破，此時股債配置為3：7，甚至可以持有最沒報酬率的現金。
撰文／張真卿（台中科技大學講師）
責任編輯／林彥呈
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