二. 「氖危機」美國中小型半導體廠影響最劇
如前述，全美逾90%的半導體等級用氖來自烏克蘭；據產業分析報告指出，美國所有的六氟丁二烯，大部分都從亞洲出口；全世界的鈀出口，俄羅斯就占42%。
從供應策略角度看來，無論是上述哪個原料供應，不變的原則是：供應量越大，談判力和議價能力越高，相對台灣半導體的規模來看，美國半導體多為中小IDM廠，因為議價力較弱，在這波俄烏戰爭可能引發的供應波動，遭到排擠。
也因此，美國記憶體大廠美光（Micron）執行長麥羅特拉（Sanjay Mehrotra）23日表示，烏克蘭危機升溫，凸顯出半導體供應鏈的複雜與脆弱性。
麥羅特拉強調，對美光來說，小部分惰性氣體（氖）來自烏克蘭，當然我們還是有大量庫存，但更重要的是要有多種供應來源。他表示，美光會繼續監控局勢，然而目前美光在惰性氣體供應鏈情況尚為良好。
為何美國的半導體廠對於氖和六氟丁二烯仰賴亞洲較深？楊瑞臨解釋，主要是要生產這些氣體的流程繁複，且附加價值不高，因此先進國家都不想做這塊生意。以用量最大的氖來說，鋼鐵廠製造過程中會產生氖，但必須有設備搜集，再純化，才是一個可用來當介質的氣體。
以現況而言，俄羅斯有很多鋼鐵廠，蒐集完後，送去烏克蘭去純化，美日歐廠在直接購買；而中國則是積極推動半導體供應鏈自主，因此境內有鋼鐵廠供應氖給在地製造廠。
三.恐不利半導體設備供給
半導體產業仍處於景氣循環上行（uptrend），設備供應商表示，當前半導體問題在於目前整體供應鏈嚴重不足，長短料仍持續，設備零組件廠商擴建沒有跟上。
然而令市場憂心的是，此戰事若時間拉長，甚至規模擴大為歐戰，恐因引發金融系統性風險，屆時聯準會（FED）三月中旬的升息對市場失去激勵作用，影響經濟及終端消費市場縮手，企業原本產能擴充或設備進機等，轉為疑慮或放慢腳步。
對此，統一投信表示，現階段市場高度關注FED升息及縮表進程，以及烏俄開戰危機。回顧過往，地緣政治風險對股市的影響往往是跌幅大、時間短，非理性的下跌反而提供投資人低檔承接的進場機會，就中長期來看，基本面仍是股市投資最重要的考量。
目前股市急跌主要來自一、因半導體製造商高度依賴俄羅斯、烏克蘭供應的原物料如氖、鈀等，令市場擔憂可能阻斷半導體關鍵原料出口；二、擔心能源及天然氣價格的上漲，將進一步導致通膨上升，造成投資人恐慌情緒上升。
就中長期角度觀察半導體產業，預計2022年半導體庫存修正影響幅度將較以往低，因半導體產業在2022年獲利率仍持續上升，不同於2015年、2017年的庫存修正，當時獲利率呈現下滑。再加上資料中心需求持續成長，車用半導體受惠電動車、自駕趨勢及車市目前庫存仍低，仍在回補庫存階段，利於半導體營收動能。
四.記憶體須留意報價波動性
記憶體報價波動的需求價格彈性相當大，因此一旦供需面有敏感性的訊息出現，容易導致價格短期間的急漲急跌。因此記憶體業內人士指出，近期要留意包括DRAM以及NAND Flash報價，可能因生產端原料短缺訊息，可能產生的記憶體價格的短期急遽波動。
另一方面又如上述，記憶體廠仰賴亞洲供應這三大氣體，且從採購談判力而言，記憶體曝險又會比邏輯晶片高，都是可能造成記憶體價格波動的因素。
整體而言，全球半導體供應鏈近兩年受到中美貿易戰、新冠疫情等長期因素影響下，半導體已和地緣政治密不可分，無獨有偶， 烏俄、美中衝突亦只是地緣政治的冰山一角，市場憂俄羅斯打開潘朵拉盒子後，軍事競賽、經濟落差、政治角力等都可成為保護主義的藉口。
