如果投資者對利率上升的偏好發生變化，可能引發巨大變化的一個領域是銀行業。期待提高回報率的投資者已經把資金投向了一批網路消費貸款公司和房貸發放公司，這些公司已從銀行手中奪走了市場份額。但是，如果利率攀升能夠讓這些投資者從其他地方獲得更高的回報，他們可能會不那麼熱衷於向非銀行貸款公司提供資金。通過吸引儲戶的儲蓄獲得融資的傳統銀行應該會具有優勢，因為儲戶通常不會僅因為把錢借給其他地方可以略微多賺一點利息而把資金從銀行轉移出去。
對許多美國人來說，利率上升影響最明顯的地方是房市。在過去很長一段時間裡，房貸利率一直很低，這抬高了人們對自己能買得起的住房的估計，這也是房價上漲如此之多的原因之一。數百萬已經擁有住房的美國人已對自己的房屋抵押貸款進行了再融資，大大降低了還貸金額。利率上升可能會降低住房的可負擔程度，此外，由於已鎖定低利率的現有房主不會想把房子賣掉，利率上升還會減少可出售房屋數量。
但這一情況出現在新冠疫情重現點燃人們對擁有住房的興趣之際。千禧一代正進入他們收入的黃金期，這可能意味著許多人仍渴望買房。住房能夠低於利率上升的影響，就像在20世紀70年代那樣，但代價是擁有住房的成本在上升，儘管實際房價是在橫向波動。
利率上升可能給世界各地的政府帶來挑戰。在新冠疫情暴發前，美國政府就已經背負沉重的債務，而疫情期間政府花費的數兆美元紓困資金進一步增加了美國政府的債務負擔。在低利率環境下，美國政府的償債壓力相對要小一些，但是現在看起來美國政府的償債難度將大幅上升。許多其他經濟體也面臨同樣的情況。歐洲央行還面臨額外的麻煩，如果歐洲央行升息，歐元區南部成員國的利率上升可能最為明顯，這將給該貨幣聯盟帶來新的壓力。
對於新興市場國家而言，發達國家升息傳統上會加大新興市場吸引資本的難度，進而會引發許多危機。一些以前受過這種衝擊的國家如今做了更充分的準備，但仍有少數新興市場國家看起來很脆弱，可能會引發全球投資者恐慌。
發達國家升息會造成多大的混亂，具體將取決於我們回歸正常利率的速度——而央行在這方面的控制能力是有限的。無論過程多麼坎坷，回歸正常（利率）的進程都不會是風平浪靜的。
