另一個避險資產美元使問題進一步複雜化。尋求安全押注的投資者也一直在搶進美元，推動美元接近20年高點。這使得黃金對海外買家來說更加昂貴，從而抑制了他們的需求。
這種痛苦正在整個黃金市場顯現出來。SPDR Gold Shares是全球最大的實物黃金支持的交易所交易基金，9月份迄今累計下跌超過2%。
根據路孚特理柏（Refinitiv Lipper）的數據，投資者已連續12周從專注於貴金屬的共同基金和ETF中撤出資金。這是自2021年5月以來持續時間最長的一次資金外流；2021年5月結束的資金外流持續了13周。
與2020年8月份創下的歷史最高水平相比，金價累計下跌近20%，當時新冠疫情帶來了不確定性。
倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association）首席執行官Ruth Crowell表示：「黃金已經不像2020年那樣具有吸引力。」上周近月黃金期貨合約下跌44.50美元，至每盎司1,671.70美元，跌幅2.6%。
Crowell還表示，可以肯定的是，黃金仍是比股票更好的選擇。標普500指數今年以來累計下跌了19%。
許多投資者預計聯準會明年將放緩加息步伐，這可能會使收益率和美元下跌、提振金價。摩根大通分析師預計，到明年年底，金價將升至每盎司1,820美元左右。
