美國的第一共和銀行,在今年3月面臨擠兌危機後,股價蒸發超過95%。5月1日,美國聯邦存款保險公司(FDIC)宣布,第一共和將由摩根大通接手。這是美國史上第二大銀行倒閉案,卻也為可能爆發的連環危機緊急止血。
如何跌到一文不值?
第一共和銀行過去專門以低利率貸款給富人,並擁有高額不受保險覆蓋的存款。由於業務與矽谷銀行類似,在矽谷銀行危機之後,引發存戶恐懼,遭到大量擠兌。
3月8日,第一共和股價收於115美元,隨後暴跌至12~15美元之間,4月24日發佈第一季財報後,一度跌到3.51美元,跌幅高達95%。
財報顯示,這間銀行3月流失了1000億美元的存款,比預期的數百億更加嚴重;利潤從去年同期的4.01億美元降到2.69億美元,降幅33%。該季的淨息差1.77%,低於上一財季的2.45%,而分析師預期的數字是2.05%,淨息差代表銀行生息資產可以創造多少利息收入。
《華爾街日報》原文:First Republic被接管並售予摩根大通,成美國史上第二大銀行倒閉案
第一共和銀行帳上主要資產是單戶住宅抵押貸款,截至3月底的貸款總額約為1,730億美元。當初放貸的利息很低,但是在利率急速升高後,這些貸款的帳面價值跟著縮水,截至去年底,根據貸款市值,First Republic有大約220億美元的未兌現虧損。存款方面,第一共和銀行有三分之二的存款未受保險覆蓋,這也是擠兌潮的導火線。
跌這麼低了,為何沒人願意接手?
3月初危機發生後,第一共和銀行股價跌到停牌,摩根大通、花旗銀行、美國銀行曾經共同挹注300億美元,讓第一共和銀行暫時維持營運。只不過,為了償還債務,第一共和銀行同時轉向聯準會和和聯邦住房貸款銀行借款,卻也面臨遠高於銀行一般借款的利息,進一步降低其資產的價值。
第一共和銀行再度向金融界求救,但各家大型銀行卻一度止步觀望,因為第一共和銀行帳上資產大幅縮水,卻又尋求高於市價的收購價,等於誰買誰虧。
即使市值跌得這麼低,為何還是沒人要買?原來,截至去年年底,該行的持有至到期類證券的帳面虧損約為48億美元,房地產抵押貸款公允價值比帳面價值低約190億美元。由於這些損失會侵蝕股東權益,收購方將第一共和銀行的資產入帳時,需要多投入數十億美元的資本,來達到監管機關規定的最低資本適足率。Autonomous Research分析師David Smith說:「你可能要花300億美元的資本,才能免費買下這家銀行。」