美國債信調降,反而凸顯投資契機!法人點名這類商品,投資價值更勝美債

2023-08-03 12:48

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惠譽降評之舉,反而凸顯其他高評等債券的投資機會。(美聯社)

惠譽降評之舉,反而凸顯其他高評等債券的投資機會。(美聯社)

國際信評機構惠譽(Fitch)將美國長期外幣債務評級從「AAA」頂級債信評級調降為「AA+」,引發金融市場短期動盪。法人認為,此事並不會對於市場造成重大衝擊,反而凸顯高評等優質債券的投資價值,相較於美債,投資人能夠從相同信評或更高信評發行商獲得更高的收益率。

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富達投信分析,調降信評雖然造成市場短期動盪,但惠譽降評並非出乎市場意外,只是降評的時間點適逢美國財政部即將宣布下一季的融資計畫,因此很難區分美債殖利率上揚是因為惠譽降評,還是財政部的融資計畫,投資人可能因此更加審慎看待美國債務佔GDP比重。

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富達指出,惠譽的降評凸顯美國財政赤字規模問題,也提醒投資人美國債務佔GDP比重正在惡化,預估未來政治辯論可能會增加,短期間財政赤字可能維持在高點,但預期未來將逐步縮小,這取決於美國經濟趨緩的動態表現。

在支出方面,由於債務利息成本上升,恐將影響未來醫療保健政策,從政治角度來看,共和黨將來在財政決策上可能擁有更大發言權。

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調降信評 不影響美債殖利率下行趨勢

富達認為,美國經濟和生產率增長的前景仍是影響美債未來的核心驅動力,鑒於美國中期增長趨勢較低、人口結構惡化、生產率下降及資本支出下降等因素,美債殖利率應會走低。

唯一需要注意的是,調降信評可能略為提升美國的財政溢價,但不會影響美債殖利率整體下行趨勢。

富達認為,惠譽的降評凸顯其他高評等債券的投資機會,包括主權債、超國際與政府機構債(SSA)、 AAA評級的公司債券市場等,許多高評等優質債券為流動性非常強的大型發行機構,比起美債更具相對吸引力的投資機會,而且這些公司擁有穩健的企業基本面和非常強勁的資產負債表。

整體而言,富達預期這起事件不會對金融市場造成重大壓力,反而凸顯高評等優質債券的投資價值,相較於美債,投資人能夠從相同信評或更高信評發行商,獲得更高的收益率。

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