美國公債殖利率近期漲勢再起，除了經濟衰退可能性降低、聯邦預算赤字增加等因素，外界也將矛頭指向「鷹」風陣陣的美國聯準會（Fed）。債券殖利率愈高，代表債券價格愈低，法人指出「跌深就是最大利多」，當美國公債殖利率突破4%時，就是長天期美債市場的投資機會，持有3年平均報酬將近28%。
過去幾週，美國多項經濟數據表現強勁，加上聯準會7月會議紀錄釋出鷹派訊號，多數官員表示通膨存在上行風險，可能需要持續升息，打壓市場看好停止升息的樂觀情緒。
根據FedWatch資訊顯示，9月利率有超過八成的機率維持不變，但年底前再升息1碼以上的機率攀升至42.6%。
法人表示，優於預期的經濟數據，市場評估美國經濟在未來6到12個月陷入衰退的機率已經大幅降低，加上本月美國財政部宣布，將在未來數月大舉發債來為聯邦預算赤字籌資，更進一步推升美債殖利率走高，美國10年期公債殖利率近日一度衝上4.35%，持續刷新2007年以來高點。
國泰20年美債ETF（00687B）基金經理人江宇騰認為，「跌深就是市場最大利多」，債券殖利率攀升吸引資金進駐，長期投資價值浮現。根據過往資料顯示，當美國公債殖利率超過4%時，就是長天期美債市場的投資機會，持有3年平均報酬將近28%，持有半年或1年，也有5.28%或9.86%的平均報酬率。
投資債券ETF要注意「溢價」 小心賠掉大半債息
江宇騰分析，今年AI多頭行情領漲全球股市，但高利率環境持續壟罩全球經濟，建議投資人可以聚焦積極成長標的，同時將長天期美國公債、投資等級債等安全收益標的納入投資組合。
以國泰20年美債ETF為例，聚焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債，風險低、收益穩健，加上未來邁入降息循環後，可以期待較大的資本利得空間。
但江宇騰也提醒，投資債券ETF時要注意「溢價」情況，一般ETF的折溢價在1%以內仍為合理範圍，若在過高溢價時進場，不僅承擔買貴風險，還可能賠掉大半債息。
