近期沙俄宣布延長減產，再度點燃油價漲勢，加上中國計畫擴大使用iPhone的禁令，美中緊張情勢可能升溫，面對全球金融市場兩大震撼彈，投資人資產配置又該如何因應？
富蘭克林坦伯頓基金集團每月公布的「美國經濟儀表板」追蹤3大類、12項美國經濟指標，根據8月數據顯示，失業金申請、卡車運輸2指標維持「謹慎」的黃燈，營建許可、就業信心、零售銷售、薪資成長、商品、ISM新訂單、利潤率、信用利差、貨幣供給、殖利率曲線都維持「衰退」的紅燈，整體美國經濟儀表板燈號已經連續13個月亮出「衰退」的紅燈。
富蘭克林證券投顧指出，近來全球金融市場出現兩個震撼彈，包括沙俄宣布延長減產至年底，帶動布蘭特油價站回90美元大關，引發市場對美、歐央行控制通膨成效的擔憂；另一個是華為最新Mate 60 Pro手機搭載中芯7奈米晶片，引發市場對美國科技制裁效果的爭論，加上中國計畫擴大使用iPhone的禁令，恐將進一步加劇美中緊張情勢。
面對紛擾的國際政經局勢，富蘭克林證券投顧建議投資人採取股債兼備的多元配置策略，降低投資組合波動。想要掌握高息卻又不想承擔利率風險者，首選美元短期票券型基金，並且透過精選收益複合債及美國穩定月收益多元資產型基金，掌握多元收益機會。
股市方面，建議採取分批加碼或大額定期定額策略介入，看好AI科技股票、全球氣候變遷主題型股票及亞洲股市（亞洲小型股／印度／日本股市）三大長線主流。
美債殖利率可能已經見頂 有助支撐股市估值
富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞．修茲表示，美國聯準會（Fed）可能接近升息週期尾聲，回顧歷史經驗，股市在最後一次升息之前的表現將取決於經濟是陷入衰退或軟著陸，「基於凱利投資衰退風險儀表板亮出衰退的紅色燈號，我們的基本情境仍是經濟衰退。」
無論經濟走向何方，美國10年公債殖利率很可能已經達到或接近高峰，10年公債殖利率通常在最後一次升息前後見頂，範圍約落在聯邦基金利率達到高峰後的4～5個月，以史為鑑，後續10年公債殖利率可能會逐漸趨穩並下跌，這對股市估值和市場領導地位產生重要影響。
傑佛瑞．修茲分析，一般而言，防禦股和成長股往往是公債殖利率下滑的受益者，循環股和價值股則在殖利率上升的情況下表現較好，主要因為較低的公債殖利率通常預告經濟動能趨緩，投資人傾向尋求獲利更具彈性、股利率更具吸引力的公司，相較之下，殖利率上升往往伴隨經濟前景改善，這通常會提高循環股的現金流。同時，投資人還可在固定收益資產中找到具吸引力的標的，並進一步削弱防禦股的吸引力。
