為了幫助地方解決數以兆計的債務問題，中國政府12日啟動了一項大規模的刺激計畫，將地方債列入中國央行和商業銀行質押貸款的抵押品，希望降低地方政府的融資成本，也讓商業銀行增加資金運用空間，促進金融市場流動。
經濟數據不如預期 中國官方再下猛藥
由於新公布的經濟數據嚴重不如預期，在經濟持續疲軟的情況下，要達成全年GDP增長7%的目標，中國政府不得不推出更為激進的刺激措施。中國財政部、央行、銀行監委會共同發布了一份印有「特急」字樣的文件，旨在推動一項政府當前最重要的一項經濟救援計畫：幫助地方政府清償債務。
文件的核心內容，是將地方債列入中國央行和商業銀行質押貸款的抵押品，如此一來，商業銀行便可以向中國央行取得長期、低利息的貸款，地方政府也能將短期、高利率的債務置換為長期、利率較低的地方債，進而降低地方政府的融資成本，讓其有更多空間來償還債款，而商業銀行也能增加資金的運用，向市場釋放更多貸款，促進金融市場的流動，創造雙贏的局面。
舉債度日 地方債總額恐上看125兆
自金融危機過後，中國政府為維持自身GDP成長率，便大量舉債，依賴銀行的低成本信貸投資基礎建設，截至2014年底，中國地方債的官方數據約為16兆人民幣（約合新台幣80兆元），與2013年6月所公布的資料相比，飆升了50%，而一些分析師則預估，地方債的實際數字可能高達25兆人民幣（約合新台幣125兆元）。
中國政府為刺激經濟成長，近半年來動作頻頻，去年11月至今，央行便3次降息，2次降準。然而最近的寬鬆措施推出後，第一季的流通資金總量僅增加了7.7%，與2008年推出5860億美元（約合新台幣17.9兆）的刺激方案後，2009年第一季流通資金總量增加了19.2%相比，遜色不少。
調高收益率 江蘇將重新發行地方債
事實上，這次的新債換舊債措施在上個月時便已推出，但因為過低的收益率、發生國有企業債務違約等問題，使得地方債並不受到銀行的青睞，也迫使地方政府只得延後發行，包括江蘇、安徽等地，都發生地方債發行延遲或計畫延後的情形。
為解決此一問題，在5月12日所新發佈的措施中，中國財政部要求地方債的收益率，得高於目前國債的收益率，以吸引商業銀行的購買意願；受到新政策的激勵，江蘇省政府將重新發行上個月推遲的地方債，總額為522億人民幣（約合新台幣2610億元）。
