投資人讀華爾街》5位頂尖投資者談高美債收益率下如何投資?

2023-12-01 14:50

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圖片來源:華爾街日報

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債券的到期收益率(Yield to Maturity, YTM)常被簡稱為收益率或殖利率,指的是投資人購入該債券,並持續持有到到期日,能賺取的年化報酬率。

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債券的到期收益率(YTM)主要由兩個因素決定,其一是市場利率,其二是該債券的違約風險大小。基本上,債券的到期收益率的變動與市場利率是亦步亦趨的。

債券的市場價格與到期收益率呈現反向變動關係,因此,投資人手上債券部位的價值基本上由市場利率來決定。

我們在 12/3 的 Two Money Lovers Podcast 中會分享一篇 WSJ 經典文章:5位頂尖投資者談高美債收益率下如何投資?在《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 預測此波升息應已告一段落,而明年聯準會降息已成市場多數人的預測前景下,希望這篇文章能提供聽眾參考,在目前的轉折中該如何調整自己的投資部位。

簡要內容摘要如下:

馬里歐・嘉百利(Mario Gabelli)

有投資 60 年經驗的億萬富翁。(2023年估計身價約美金17億)

結論:雖然美國公債殖利率過高在未來可能拖累股市,但預測未來 30 年美股仍能有年化 8% 到 9% 的報酬率,續抱美股不變。

史蒂夫·艾斯曼(Steve Eisman)

大賣空電影中的真實世界的主人翁

結論:關注建築公司、公用事業、工業和材料公司的股票;避開銀行股和高速增長股。

阿斯瓦斯·達莫達蘭(Aswath Damodaran)

美國 NYU Stern 商學院資產價值評估學者

結論:增持無風險公債,減持非必需消費品(Consumer Discretionary)類股

賽拉·馬利克(Saira Malik)

Nuveen 的首席投資長,管理 1.1 兆美元資產。

結論:續抱股票,投資於農田、林地、新興市場股票和私人信貸等非傳統資產是個好主意。

麥克·吉特林(Mike Gitlin)

Capital Group 總裁與 CEO,管理 2.3 兆美元資產。

結論:不該持有太多閒置現金,建議買入債券,特別是「長天期債券」。

值得一提的是,在這 5 位頂尖投資者對高美債收益率的投資建議中,「債券優於股票」並非一致的結論。我們在 Podcast 將進一步分析背後的原因,並深入探討什麼樣的投資者適合哪些建議。

本文為風傳媒特邀導讀人Two Money Lovers撰寫,現在訂閱:風傳媒VVIP合作推薦專案,除了以全球最低優惠價,暢讀中英日文全版本之華爾街日報,還有優惠好禮大加碼

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