半導體加上AI熱潮,近期股市大漲,台積電股價更在日前站上歷史新高,部分人擔憂在熱情散去後,股市恐有泡沫化危機。對此,媒體人陳鳳馨於網路節目《豐富│東南西北龍鳳配》中,引用美國避險基金橋水(Bridgewater)的創辦人達里歐(Ray Dalio)日前發言,指出「科技7雄」(Magnificent Seven)的股價可能出現些許泡沫化,但整體股市看起來不太有泡沫化。
陳鳳馨表示,從泡沫指標來看,最有名的就是1929年代開始到經濟大蕭條期間,雖然股市持續下跌,但因獲利沒有成長,股市跌的不夠重,但泡沫化仍持續,在2008年金融海嘯時,數值沒有到75%泡沫化的指標,2021、2022年初也來到了泡沫點,因此2022年的大幅度修正與泡沫破滅有關。從數據上來看,2023年的反彈從指標來看還不算過熱,因此達里歐認為還不到泡沫化的狀況,不過,值得注意安全是,即使不到2000年的網路泡沫,但是否出現2008年金融海嘯的泡沫化情況還有待觀察。
陳鳳馨指出,在咆哮年代(1920年)、網路泡沫年代(2000年)或是金融海嘯前,對照達里歐的6個泡沫檢查準則,可以發現最明顯的是2000年6項指標皆符合,但在2007年,像是估值是否過高、難以存續的環境都不達指標,2023年亦是未符合6項指標,不過單看興新科技,相形之下較需要擔心。
陳鳳馨進一步說明,從6項指標看科技7雄,被高盛摘除強力買進的蘋果(Apple)數值為負0.4,不斷被點名放空的特斯拉(Tesla),數值為負0.88,有泡沫化的疑慮。此外,陳鳳馨也提到,蘋果與特斯拉的產品獲利大幅成長的時代已經過去了,且這2間公司是科技7雄中唯二的製造業公司,是個值得注意的趨勢。
陳鳳馨認為,有3個觀察點,第一,在咆哮年代(1920年)、網路泡沫年代(2000年)、Covid-19年代,泡沫化的時間其實不長;第二,2020年疫情時期,美股散戶指標一直處於歷史高點,成為美股推升的重要原因,在市場形成高比例;第三,科技7雄(Mag-7)還沒到泡沫化的原因是獲利仍在成漲,平均達到25%。不過,她也提醒,現在藉由AI的獲利所支撐的獲利,如果如市場預期的成長幅度這麼高,就不能稱為泡沫化。