其他投資者認為字節跳動的估值並沒有那麼高。根據私募股權經紀公司Rainmaker Securities的數據顯示，在字節跳動股東出售股份的私募股權市場中，股份的售價低於每股130美元（約新台幣4235元），這表明這家中國科技巨頭的估值低於2150億美元（約新台幣7兆元）。
市場對於TikTok是否真的價值相當於字節跳動一半，並沒有達成共識，因為字節跳動在中國還運營了幾款受歡迎的應用程式。
知情人士透露，還有一些投資人將TikTok的估值定為其廣告和直播收入（即主要收入來源）的五倍。去年，TikTok廣告和直播收入約為220億美元（約新台幣7170億元）。這表明TikTok的估值可能達到1100億美元（約新台幣3.5兆元）。但這是在假設字節跳動出售整個TikTok的情況下，並未考慮將其分為美國業務和其他國家地區業務的情況。
另一個問題是，若單獨出售TikTok在美國的業務，TikTok美國業務究竟有多具吸引力？美國是TikTok最大的市場，也是其主要的成長來源。知情人士表示，TikTok去年9月在美國推出了一項電子商務服務，預計今年的商品交易額可達175億美元（約新台幣5703億元）。
然而，TikTok在美國的用戶增長卻呈現停滯不前的趨勢。根據Data.ai的數據，從2022年到2023年，美國18至24歲的平均每月用戶數下降了近9%。分析公司Sensor Tower估計，過去一年Instagram上的每日使用時間增長了10%，而TikTok的增長率僅為1%，儘管TikTok在應用程式的整體使用時間上仍佔據主導地位。
此外，TikTok是否盈利尚不明確。在2023年3月的一次訪談中，TikTok執行長周受資透露，TikTok尚未開始盈利，因為該公司正花費數十億美元試圖將其美國和歐洲業務與中國分隔開來，以平息擔憂該應用程式與北京有關聯的政客和監管機構的不安。
如果只出售美國業務，字節跳動可以保留TikTok的大部分，但周受資說這樣做可能會「毀掉」這款應用。他說，TikTok的部分吸引力在於，美國以外的人們可以體驗美國生活方式，「比方說，如果你是美國用戶，你也可以在法國走紅。如果你有兩家公司——一家面向美國，另一家面向世界其他地區——你就會考慮如何進行協調運作。」
最後一個可能降低TikTok售價的問題是對個人化演算法的控制權。中國去年表示，出售TikTok需要獲得政府批准，因為演算法受到中國出口管制規定的限制。投資者和公司高層表示，字節跳動認為演算法是TikTok能夠讓人上癮並保持趣味性的關鍵。這表明，買家可能只能競購不含演算法的TikTok，並重建自己的演算法系統。
歐萊瑞上個月指出：「要把TikTok中國變成TikTok美國，你需要管理一切。每個人都認為你不可能從中國政府那裡獲得演算法，毫無疑問，他們不會出售這玩意。」
