「金融危機後，生產率增長完全消失了。現在的生產率增長可能只有2008年之前的四分之一，」這位中國經濟專家補充道。
中國經濟觀察家曾寄希望於中共在即將召開的三中全會上提出重大刺激措施，以應對諸多短期經濟阻力。但他們現在認為，北京將會專注於某些領域的增長，如先進技術和綠色科技，同時提振養老金和私營部門的發展。
中國的總債務已經達到國內生產總值的300%以上，其中大部分由地方政府持有。外國直接投資連續12個月下降，僅2024年前五個月就下降了28.2%。盡管中國為高新技術生產投入了巨額資金，但北京的一些貿易伙伴仍在採取限制中國產品進口的措施。
「中國經濟在研發、人力和一流基礎設施建造方面進行了巨額投資。但這些投入並沒有幫助經濟持續增長，」布蘭特告訴德國之聲。
習近平中央集權化對經濟的影響
在習近平的領導下，北京通過企業國有化向經濟更加集中化的方向邁進。中國領導人決定，下一輪增長應建立在國內消費的基礎上，從而減少中國對出口的依賴。
然而，中國的許多社會福利保障未能跟上經濟奇跡的步伐。由於面臨更高的醫療和教育支出，消費者對花費積蓄更多持謹慎態度。布蘭特指出，房地產崩盤導致房產價格大跌已經令居民家庭財富下降了30%。
「頭二、三十年的權力下放為地方政府提供了做決策的空間，」布蘭特補充道。「中國的經濟發展曾受益於之前享有的自主權、自由以及激勵措施，也從私營部門帶來的巨大活力中獲益匪淺。而在當前的領導層下，中國經濟面臨的問題將更難以被扭轉。」
在2000年代後期，私營部門在中國經濟中占比接近三分之二，但在去年上半年，這一比例已經下降至40%。國有和混合所有制部門的規模則不斷擴大。雖然中國目前在《財富》雜誌全球領先企業排行榜上擁有最多上榜企業，但這些企業的利潤率（4.4%）遠低於其美國同行（11.3%）。
中國會步日本後塵嗎？
人們最大的擔憂是所有這些因素可能導致中國經濟發展走向日本的老路。二戰後，日本經歷了經濟奇跡，數十年的高速增長最後引發了巨大的股市和房地產泡沫。
在其巔峰時期，一些經濟學家曾預測日本將超過美國成為世界第一大經濟體。然而，1992年，泡沫破裂，股市崩盤，大量賬面資產化為烏有，經濟陷入混亂。日本在此後長達30年時間裡未能恢復到之前的水平。
與此同時，中國經濟學家指出，中國的工業GDP已經是美國的兩倍。去年中國GDP增長率為5.2%，是美國的兩倍多。若以購買力平價（PPP）為衡量標準，中國經濟在2016年就已經超過了美國。
「中國的發展在過去45年裡，面臨著許多經濟問題，」王文告訴德國之聲。「但與30年前的經濟不景氣、20年前的高負債以及10年前的房地產崩盤相比，中國當前的問題並不是最嚴重的。」
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作者: Nik Martin
責任編輯/周岐原
