美國科技股周五重挫，道瓊指數下跌10%，費城半導體指數於前一交易日上漲7%，卻在隔日大跌7%之多，台北股市2日亦大跌破千點。對此，媒體人陳鳳馨分析，衰退擔憂交易、套利交易大撤退在全世界金融市場正同步出現，日央行升息將對資金流動造成影響，目前要關注的第一焦點，是美國的衰退擔憂能否停止，第二則是日本何時停止升值
陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》指出，近期除道瓊工業平均指數、標普500指數、那斯達克綜合指數、費城半導體指數都大跌，以美國零售與銷售公司為主的羅素2000指數也下跌，呈現各類型投資都撤退的情況。需注意全球金融市場「衰退擔憂交易」及「套利交易大撤退」2種交易正在同步出現。
針對衰退擔憂交易，陳鳳馨解釋，目前越接近聯準會9月降息的預期，股市卻相對疲弱。若因通膨控制住而降息，市場會非常歡迎；但若因爲擔心美國經濟出現衰退而降息，市場反而會更擔心衰退的影響，而這種衰退擔憂在近期更加明顯。
陳鳳馨指出，根據美國近期公布的採購經理人指數（PMI），美國製造業落入景氣榮枯線50以下，有衰退疑慮，背後原因為新訂單大幅減少，及僱傭指數下跌，對就業市場放緩來說是雪上加霜，甚至可能增加失業率大幅增加的壓力。此外，依據「薩姆規則」，若過去3個月的平均失業率比前12個月高0.5個百分點，便代表美國進入衰退，而目前已達0.43個百分點。
陳鳳馨續指，其實衰退擔憂早出現在商品交易市場，像是北海布蘭特原油跌破一桶80美元，除擔憂中國大陸經濟向下走，也擔憂美國在旅遊旺季的汽油消費不如預期，使美國消費力道降低；另一指標為銅價，從5月最高點至今跌幅已超過20%，顯見製造需求、AI需求都在降低，加上近期黃豆價格、小麥價格都跌至低點，預告出需求不振的隱憂，這些都與衰退擔憂有關。
至於套利交易大撤退，陳鳳馨說明，原本美國、歐洲、英國都在緊縮貨幣，日本藉反而由購債釋放貨幣，使全世界資金流動達到平衡。不過，過去一禮拜日央行不僅大幅升息，也縮減購債規模，緊縮貨幣，將對全世界資金流動性造成影響。
陳鳳馨也指出，過去日本長期零利率與負利率下，套利交易在全世界非常盛行，借日本便宜的資金到全世界投資，且經常是槓桿交易，借100元做1000元的交易，交易規模相當大。過去借日圓投資可賺取其中的利差及匯差，但現在全世界股市不穩定，加上日圓升值，全世界的套利交易正在大撤退中。
