近年英特爾（Intel）技術優勢下滑、落後競爭對手，不但不再是十大半導體公司，市值甚至不到人工智慧晶片大廠輝達市值的零頭。在低迷陰影中，美國《華爾街日報》週五（20日）獨家報導，美國晶片大廠高通（Qualcomm）在最近幾天向競爭對手英特爾（Intel）提出了收購方案，引發市場關注。英特爾未來何去何從，《經濟學人》也特地針對其能否在AI時代重振旗鼓，做出深入分析。
英特爾的黃金時代：從摩爾定律到市場主導
《經濟學人》指出，自1968年成立以來，英特爾一直與「縮小化」（shrinkage）同義。在最初的四十年裡，這是一種讚譽。大約每兩年，英特爾就會推出新的電晶體，大致是在相同的矽晶圓上安裝兩倍數量的晶片（而且價位相仿），這種規律後來被稱為「摩爾定律」。這是英特爾能夠壟斷記憶晶片市場的秘訣，在1980年代「記憶體」商品化時，更壟斷了推動隨後PC革命的微型處理器市場。
市值暴跌：英特爾面臨的嚴峻挑戰
但在連續兩次災難性的季度財報之後，當英特爾與「shrinkage」並列，大家想到的不再是電晶體的「縮小」，而是公司市值的「萎縮」與「縮水」。英特爾的市值已從2024年1月份的2100多億美元，大幅萎縮至840億美元，甚至低於其工廠和設備的價值。人工智慧（AI）熱潮對矽晶圓的巨大需求，雖然推動其他晶片公司的發展，但英特爾的股價卻出現自1990年代以來少見的便宜價位。甚至有人認為英特爾可能會被踢出道瓊工業指數，昔日地位將被輝達（Nvidia）取而代之。
英特爾緊縮措施和翻身計畫
《經濟學人》指出，2024年8月初，英特爾執行長季辛格（Pat Gelsinger）宣布裁員超過1萬5千人，年度資本支出也將從250多億美元縮減至200億美元，年度股息從30億美元降至零。季辛格在給員工的信中寫道:「我們的成本太高，利潤率太低。」隨後幾天，英特爾的股價縮水了3分之1，拜登政府中渴望復興國內晶片產業的官員，想必也會為此種發展感到擔憂。
季辛格最初的翻身想法，集中在將英特爾分為無晶圓廠設計工作室和英特爾代工服務（IFS）。設計部門擺脫了內部生產的束縛，可以選擇最適合自己需求的代工廠。IFS失去了專屬客戶，將憑自身實力贏得業務。這一切看似合理，但它理所當然地認為英特爾能夠繼續從CPU中賺錢，並重新掌控「摩爾定律」的主導權，然而因為英特爾的生產失誤，主導權早就被台積電拿走。
錯失良機：手機晶片與AI領域的挑戰
《經濟學人》指出，英特爾面臨的困境並非一朝一夕。在2000年代末期，PC業務帶來的豐厚利潤使英特爾對手機晶片需求的激增視而不見。它堅持自己生產處理器，即使當競爭對手轉向「無晶圓廠」模式，將生產外包給台積電（TSMC）等代工廠。反覆的製造失誤延遲了新中央處理器（CPU）的推出，讓與台積電合作的無晶圓廠競爭對手AMD搶走了市場。最近，英特爾完全錯過了專業AI晶片的崛起，這使得輝達一度成為市值3兆美元的巨頭。
