然而，這些投資的背後卻潛藏著重重隱憂。隨著國內市場縮小與國際局勢動盪，企業在擴大投資的同時，不得不顧慮未來的風險。尤其是烏俄戰爭與以阿戰火的持續，及美中貿易摩擦擴大，已經對全球供應鏈產生了深遠影響。在多個商業論壇上，筆者聽到許多日本企業高級主管們談及近幾年來的業績表現時，總顯現出驕傲與雀躍的心情，但面對未來卻帶著些微的苦惱：「我們的生產或經營計畫總是被全球政治的不穩定等因素所打亂，這讓我們很難做出長期的預測。」
這些不確定因素使得日本企業的未來成長充滿挑戰。雖然目前企業投資顯得積極，但未來的變數卻仍然存在。
日圓貶值與觀光熱潮〜雙刃劍的機遇與挑戰
日圓大幅貶值的背景下，東京街頭再次湧現了大量來自亞洲及歐美各地的遊客。筆者每次走在淺草、銀座、新宿、原宿、澀谷、池袋地區，或箱根、河口湖等東京近郊的著名觀光景點，都能感受到這股觀光熱潮，筆者的日本友人笑稱：「昨天只是到銀座吃個飯，彷彿出國一趟了。」觀光客蜂擁而至，不僅挽救了因疫情一度萎縮的觀光業，也讓當地商家、餐廳的生意重現興旺，飯店、餐廳不僅價格水漲船高還很難訂到。根據日本觀光廳的數據，2024年7月訪日遊客人數達約330萬，較去年同期增長約42%，並連續2個月創下歷史新高。
日圓貶值帶來的正面影響不僅止於觀光業，在出口方面，日本企業同樣受益匪淺。2024年上半年，日本的出口額較去年同期增長8.8%，其中汽車、電子零件和機械設備的出口尤為突出。日本的代表性企業豐田汽車，今年5月公布其2023年度的財報，獲利營收雙創新高，銷售暢旺固然是原因之一，但日圓疲軟也為豐田汽車錦上添花，根據專家試算，日圓每貶值1円、豐田汽車的獲利就增加約500億円，2023年的平均匯率較前年貶值約10円，推估為豐田汽車增加6,850億円的獲利！日本的出口企業數據看起來亮眼，讓人覺得日本就快要擺脫長年的不景氣，但筆者也聽到專家們警告：日圓貶值帶來的短期利益可能隨著匯率反彈迅速消退。依賴日圓貶值的成長模式，終究不能長久。
綜合以上觀察，筆者對日本經濟的未來抱持審慎但樂觀的態度。儘管個人消費回暖、企業投資增長、觀光業與出口擴大，似乎暗示著經濟復甦，但隨之而來的挑戰不容忽視。物價上漲正侵蝕消費者信心，企業投資的可持續性受到多重因素的制約，而依賴日圓貶值所帶來的外需增長更是充滿變數。
要實現真正的經濟復甦，日本需要力道更強勁、更快速的結構性改革，及長期政策支持。只有政府、企業與民眾共同努力、克服挑戰、不畏轉型，日本經濟才能迎來真正的春天、走出失落的三十年。
＊作者目前居住在東京，曾於日本及美國多家知名企業任職，擅長分析金融市場、IT資訊系統及科技等產業動向，深諳日本的企業文化及市場趨勢，本文選自178期台灣銀行家雜誌，授權轉載。
