在那個股票交易狂熱時期，網路聊天室和討論區成了市場耳語和股票小道消息的最佳繁殖場，而美國政府在2020年發放給公民的1,200美元COVID-19經濟提振支票，更是助長了這股炒作風氣。
當今的投資世界已和20世紀末期的投資世界截然不同，在當時，首次購買股票或投資基金的成本非常高，相關的手續辦起來曠日廢時，且經常需要透過郵政系統往返寄送各種信件和申請表。當時美國和英國的多數大型雇主都主動將員工納入公司的退休金計畫，而員工的應得退休權益會隨著服務年資與薪資水準而自動增長。不過，那個世界已不復存在。
目標、風險與不確定性
儘管這是一個全新的投資世界，投資人的目標卻幾乎還是一如既往沒有太大改變。民眾存錢是為了能應付未來的支出，那些支出可能包括退休後的開銷，或是購屋所需的頭期款、度假費用、婚禮開銷或子女的教育費用等。另外，民眾存錢也可能是為了儲備各種為應對不時之需或其他目的之準備金。而在儲備資金的過程中，我們總是會遭遇到各式各樣的風險與不確定性。
其中最重要的幾種風險有可能會導致我們無法達成目標，舉個例子，我們也許可以善加利用時間的魔法和耐心投資的方式來獲取優異的潛在報酬，但切記，要想獲取優異的潛在報酬，就得承擔高風險。時間當然能使優異的績效產生複合成長的效果，但時間也有可能導致你離目標愈來愈遠的風險上升。在實務上，每當談到投資風險，我們會以投資標的波動性（也就是每月投資報酬率的年化標準差〔standard deviation〕）作為風險的代用指標。波動性通常是一項有用的指標，它也確實被用來推估報酬不如預期的可能程度。然而，這項指標卻可能產生誤導效果。
過往投資報酬率的波動性通常是我們唯一唾手可得的資料，但使用這項資料的方式與時機是有限定條件的，所以務必要搞清楚怎樣與何時使用這項指標才是恰當的。因為在某些可預測的情境下，低波動性就像是包裹了糖衣的毒藥，會讓人誤以為發生極端負報酬率的風險很低。我們將在第4 章回頭討論這個議題，並在那一章提出一個示例，本書其他篇幅也會廣泛討論到這個議題。
更錯綜複雜的是，風險和不確定性之間有一個重要的差異。「賭一枚公平硬幣的投擲結果」會構成風險，因為擲硬幣的結果與發生機率是完全已知的，即使擲出來的實際結果是未知的。相較之下，被隕石擊中、被外星人綁架，以及其他類似的奇異現象就和擲硬幣不同了，因為我們無法明確描述那些現象的結果是什麼，也無法明確說出發生的機率。COVID-19大流行的爆發提醒我們，這個世界上存在眾多人類早已知曉的不確定性，但當下我們卻不能妄想為這些不確定性建立模型：昨日的不確定性等於明日的風險。
