誰來承擔責任？許多投資者要求監管負責人負責。中國證券監督管理委員會的負責人肖鋼的日子現在肯定不好過。
但是真正要承擔責任的應該是中央政府。因為政府的策略在過去一年多半時間裏都是刺激股市增長，這樣他們能夠通過出售國企股票取得大量收入。
這樣做的好處是公眾在房地產市場萎靡不振認為自己資產受損後，讓公眾在股市中感到自己的財富在增加。這麼做政府和國有企業可以卸掉債務，中國公民可以被說服減少儲蓄，增加消費振興國家經濟。
但是政府利用股市尋找機會，而沒有從長期著眼建設一個健康的股市。
中央政府比任何人都清楚股市上漲受借貸驅動，股市投機不是因為對公司前景的評估，而是因為政府推動股市意圖令他們進行投機。
今年三月中國人民銀行行長周小川說，資金進入股市也是支持實體經濟。但市如果股市高漲沒有堅實的實體經濟作基礎又如何呢？
中國經濟增長在第一季度下降到了7%。第二季度也沒有好轉跡象。但是在6月12日前，中國股市一路高漲。
許多頭腦清醒的分析認為中國股市是通往地獄的台階，還有懷疑人士說，蜂擁入市投資的終點就是棺材。儘管如此，事情還是到了今天的地步。
目前中國處在繼續深入改革或同市場背道而馳的十字路口，或許除了驚恐、故作鎮靜或找替罪羊之外還有其他出路。
一個自信的中國政府能夠保持鎮定；遵守「讓市場決定」經濟的諾言，考慮考慮如何應對不良貸款和房地產造成的真正危機。
或許現在已經為時過晚。更壞的是，過去十天發生的事已經對改革造成了損害，破壞了信心，增加了發生真正的危機的可能性。
撰稿：凱瑞（Carrie Gracie）BBC中國總編輯
編譯/責編：橫路
