臺灣民主國郵票印行的數量與日期一直缺乏可考的官方記錄，文獻上充斥各種臆測及假設性的推論，李明亮「希望能將其中許多空白補起來，以釐清曖昧不明的說法」，以接近歷史的原貌。懷著這樣的期許，李明亮在一九九○年代初完成了《臺灣民主國郵史及郵票》英文初稿。
獨虎票的圖版設計分成四個部分。
拆解獨虎票
首先是發行國家的名稱。
根據李明亮的研究，獨虎票有四個版本，外加一個試用版。毫無例外地，國家名稱安放在任一版本最上方，但試用版採用「民主國」，第I、II、III、IV版則為「臺灣民主國」。
郵票左邊有「士担帋」三個字，這是stamp paper的粵語音義合譯詞，「士担」是stamp的音譯，paper是「紙」，但改採異體字「帋」。郵票的右側為面值，單位是「錢」。剩餘的版面—也就是郵票正中間—安置了一隻動物，這隻動物一出現就大大引發猜疑。
A Republic Proclaimed
無論「民主國」還是「臺灣民主國」，在獨虎票上都由右而左排列。傳統中國文字書寫方向為從上至下由右而左，和今日橫式書寫由左至右的習慣不一樣。附帶一提，當時臺灣平民多為文盲，只有少數人受過教育，禮密臣就懷疑整個臺灣島上懂得「共和國」（republic）一詞涵義的不超過一千人。
嚴格說來，中文的「民主國」表示民主的國家，未必是歐美認知的共和國。根據黃昭堂的說法，「民主國」這三個字是滿清對共和國的官方稱呼，當年中國與法國在越南戰爭，在對法國交涉以及官方文獻上都稱法國為「大法民主國」，可見「民主國」三個字在中國雖不是陌生字眼，但顯然未獲充分理解。
獨虎票的郵戳有兩款，字樣都是英文，而且採用不一樣的英譯，一是FORMOSAN REPUBLIC（福爾摩沙共和國），另一個是TAIWAN REPUBLIC（臺灣共和國）。大清海關末代淡水稅務司馬士在〈夭壽的共和國〉（A Short Lived Republic）一文採用「福爾摩沙共和國」，禮密臣也是。其他許多人則選擇「臺灣共和國」，藍厚理（H. J. Lamley）在討論中國近代史時就採用「臺灣共和國」。
一八九五年五月二十七日倫敦《泰晤士報》刊登臺灣民主國獨立的消息（全文如附錄一），標題為「福爾摩沙宣布成立共和國」（A Republic Proclaimed in Formosa），並未提到正式的國家名稱。幾天後，五月三十一日的《香港日報》第二版有一篇〈臺灣之動亂〉（The Rebellion in Formosa），說「共和國宣布獨立」（Declaration of the Republic），對於國名同樣隻字未提。
