股市慘跌 重演亞洲金融風暴?杜紫軍:情況不一樣

2015-08-24 17:58

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國發會主委杜紫軍。(資料照片,林韶安攝)

國發會主委杜紫軍。(資料照片,林韶安攝)

台灣與亞洲國家近期股市狂跌,被形容是亞洲金融風暴再起。對此,國發會主委杜紫軍24日表示,這次台股下跌是因為油價下跌、市場不景氣、出口不如預期等因素,跟1997年金融風暴是金融泡沫化的情況不太一樣,至於影響的強度是否可以互相比擬,則還沒有分析。

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杜紫軍指出,這次股市下跌是經濟不景氣的影響,包括中國經濟、出口不如預期,都會反映在股市上,因此除了股市相關短期措施外,也要各國經濟慢慢恢復才會有好機會。

杜紫軍表示,台灣仰賴出口,很難單獨談自己的情況。從出口結構看起來,除石油、鋼鐵,主要是ICT (資訊科技產業)下跌,而ICT又有4成受中國影響,因為去年第4季石油開始下滑,所以比較基期觀點來看,石油因素下降,第4季出口會好一點,ICT就要看中國未來半年資訊產品出口的狀況。

杜紫軍說,國外經濟機構評估,今年的經濟情況是2009年以來情況最不好的1年,但是會到多壞的狀況,還需要再評估觀察。

亞洲情況比當年好 外資:金融風暴不至於重演

此外,外資也認為,亞洲貨幣比過去更具彈性,且亞洲政府負債多是內債而非外債,外匯存底也足夠,有更多的政策工具可以運用,因此亞洲金融風暴不至於重演。

凱投宏觀(Capital Economics)總體經濟學家Gareth Leather指出,當年亞洲金融風暴主要是固定匯率體制,現在亞洲貨幣則更有彈性。他表示,「彈性貨幣等於建立了1個安全閥門,意味金融市場突然急遽修正的可能性大降。」

摩根大通甚至鼓勵投資人在此時增加持股。摩根大通指出,現在全球金融市場已經超賣,許多市場基本面依然有助行情表現,其次,人民幣匯率不至於太快貶值,而且有些數據顯示,中國不動產市場正在穩定中。

人民幣(美聯社)
人民幣。(美聯社)

摩根士丹利(Morgan Stanley)則是列出幾點原因,認為新興市場情況不會像1990年代那般嚴峻。

摩根士丹利指出,與過去相比,亞洲各國外匯存底遠比當年金融危機時充足,匯率比過去更具彈性;許多國家經常帳呈現盈餘,國內也無通膨壓力。

如果就外部國際市場因素來看,摩根士丹利認為,美國升息的步調與規模,可能因經濟成長不如預期而減緩;而1990年代金融風暴期間,歐洲正實施貨幣緊縮,但歐盟目前是實施貨幣寬鬆政策;日本以外的亞洲地區佔全球經濟比重大為增加,亞洲經濟減緩或影響已開發市場,拖慢美國實施貨幣緊縮政策的步調。

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