本週市場持續聚焦主要央行貨幣政策的動向，雖近日多位Fed官員續發表鷹派看法，強化升息預期，昨CBC仍如估計宣佈降息半碼，並點出在BOJ採負利率政策、ECB擴大QE及Fed升息步調減緩下，國際資金大量回流亞洲國家，今年熱錢進來台灣最多。而觀察身處負利率環境中的日債，過去6個月日債報酬率達5.8%，為美債2.2%的兩倍多，顯示在日本10年期以內公債殖利率均已陷入負值下，投資者仍青睞日債，其中，外資以美元透過Basis Swap換入日圓並購買日債的策略，尚能夠獲得不差的報酬，為日債仍獲得追捧的因素之一，此透露雖進入負利率時代，然投資者尚有生財之道。目前歐、日兩大央行相繼釋出暫停進一步推動負利率的訊號，凸顯負利率政策將有其侷限性及反效果，令二央行均先行放緩腳步以停看聽。綜觀上述，可看出目前各國央行貨幣政策與國際資金流動交互影響深化，或持續一段期間始能釐清市場方向。
本週焦點回顧：上週四FOMC決策落幕後，市場對Fed將放緩升息節奏的氛圍甚囂塵上，然而，隨著本週數位Fed委員相繼釋出偏鷹派談話，前述氛圍發生轉變，其中，Lockhart與Williams肯定美國經濟具有足夠動能，最快或於4月升息，稍晚Hacker亦樂觀看待薪資壓力將提振通膨，支持較Fed點陣圖中值預估更多的升息次數，鴿派代表的Evans則預計今年升息2次，而具有投票權的Bullard亦加入建議升息的行列，稱美國失業率若跌破自然失業率，可能讓Fed晚些時候更快升息，同意4月存在升息可能。市場方面，美國升息議題重回市場焦點，支持美元指數本週一路往上墊升，截至週四週收高在96.142，美10年債殖利率則先上後下，週初市場氣氛向好、推動債殖利率走揚，然油價回落打擊市場短多氛圍，美債殖利率回吐漲幅，截至週四週收高2.69個基點至1.9000%。
下週關注重點：除聚焦Yellen與Dudley決策後首度公開談話，下週美國多項重量級數據預期均有不錯表現，通膨方面，2月核心PCE平減年率估升至2012/10來新高1.8%，就業方面，3月NFP估增20.7萬人，失業率或守穩於8年新低4.9%，另3月ISM製造業PMI更可望受惠於市場動盪趨穩而擺脫此前連5個月萎縮趨勢，估由49.5升至50.7。綜上經濟數據表現應可望再增溫市場對Fed升息前景的想像空間，助力下週美元指數再往上墊升，支撐、阻力價位分別於95.500、97.500，美10年債殖利率或震盪略偏升，估介於1.8500%-1.9800%。
本文係由台北富邦銀行提供，係根據市場公開資訊依據專業判斷所為，報告結果僅供讀者參考，並不構成要約、招攬、邀請、宣傳、誘使或任何不論種類或形式之表示、建議或推薦，本文亦不為獲利之保證，讀者個人投資決策仍需自行判斷並承擔風險。本文內容台北富邦銀行不保證其正確性及完整性，並所載述之內容台北富邦銀行保有隨時予以更正或撤回之權利。任何人不得以因信賴該等資料做出投資決策為由，向台北富邦銀行主張任何權利或提出訴訟。另，台北富邦銀行保留本文之一切著作權，禁止讀者以任何形式引用、抄襲、複製及轉寄第三人。
