編按：美股自9日開盤暴跌，10日收盤前由川普出手收盤救市，最後兩小時瘋漲逾1100點。美股暴漲暴跌的走勢不僅嚇壞投資人，各家媒體搶發分析更令投資人看得不寒而慄。本文作者以心理學的「直覺偏誤」分析現下投資人心理與媒體風向關係，鼓勵讀者主動篩選接收資訊，逆向思考市場。
先前在從《真確》一書運用投資偏誤一文中，其中的第2點，與大家分享交流。
恐懼型偏誤
世界看起來時常顯得比實際上更為可怕，正是因為「新聞媒體」深知恐懼帶來的「吸睛效果」以及自己的「注意力過濾器」（選擇性知覺）自動把資訊篩選過了，而留下恐怖消息的印象。 見血才是頭條 ，羅斯林提到人類的「恐懼型偏誤」，因此有好消息不成新聞的現象。新聞大多是報導壞消息，當你看到壞消息，要進一步提醒自己，好消息絕少會被報導。（您可以嘗試打開鉅亨網的國際新聞版，數看看最新的100則新聞中，有幾則是逆向利多消息？）
「人類大腦的思考大部分是透過故事情境，而非透過機率分析；也就是說我們更容易被鮮明的資訊給吸引，而忽略了是否擁有正確性。」
求真習慣：
我們要懂得覺察恐懼正在吸引我們的注意力，然後意識到這些「不見得」是真正危險的事物。（我們生來害怕衝突，高估放大了相關的危害。）
在市場大跌時，新聞媒體開始大肆報導負面消息，市場的未來走勢總是看起來相當不妙，回顧2019年8月的新聞報導：
1.道瓊狂殺800點！美債避險濃殖利率曲線倒掛（10年-2年）創07年以來首見
2.警鐘響起！美債殖利率暴跌，道瓊下滑近390點
3.美股黑色星期一降臨，美中接連出招 費半爆跌蘋果摔
或者更先前2018年12月的媒體報導：
1.美股大屠殺！一日行情後，道瓊大跌近800點
2.擔憂政府關門，道瓊大跌414點 創10年最糟一週
3.葛林斯潘：美股牛市已結束，籲投資者「盡速尋求保護」
4.標普 500 指數恐繳出 1931 年以來最糟糕的 12 月表現
看看媒體所下的標題...吸睛效果十足，當我們覺察到恐懼型直覺偏誤、或者負面型直覺偏誤的存在，或許能避免掉重大的錯誤投資決策。
那麼，我們再來一起回顧近期的新聞頭條（簡單掃過標題即可）：
1.〈美股盤後〉暗黑星期一掀腥風血雨 道瓊狂瀉千點費半崩近5% (2/25)
2.〈道瓊狂瀉千點〉倒掛加深 前Fed最鴿官員：應立即降息2碼！(2/25)
3.〈美股盤後〉華爾街大屠殺未完待續 道瓊連二日跌逾1900點 (2/26)
4.〈美股盤後〉美股陷入修正！道瓊狂瀉 1190 點 創史上最高單日跌幅 (2/28)
5.〈美股盤後〉道瓊週跌逾3500 金融危機以來最慘 (3/1)
6.〈Fed降息二碼〉聯準會意外降息美股仍暴跌 疫情影響會比金融海嘯嚴重？(3/4)
7.〈Fed降息二碼〉金融海嘯後首次閃電降息救經濟 法人看衰效果有限 (3/4)
8. 十年期美債殖利率破0.9% 新債王：Fed很快會再降息 走向零利率 (3/6)
9. 資金狂湧債市！10年期美債殖利率史上首度跌破0.7% (3/7)
10. PIMCO：最糟情況還沒來 美國、歐洲恐陷技術性衰退 (3/9)
11. 油價崩跌 分析師：原油已經是比武漢肺炎更嚴重的問題 (3/9)
12.油價亞洲盤暴跌20% 道瓊期貨下挫逾1000點 (3/9)
13.〈美股盤後〉美股搭大怒神半路融斷 道瓊崩逾2000點 金融危機以來最慘 (3/10)
14.黑色星期一來臨！一文看懂美股融斷機制 (3/10)
在《主力思維：日本神之散戶》，作者Cis這麼說：當你都覺得很可怕的時候，也可能代表機會來了。
您現在會覺得很可怕嗎？
我相信若有做好資產配置、Risk Parity（風險平價）的夥伴，嚴守核心底層紀律：部位控管。應該都還是能夠老神在在、甚至趁機會主動「再平衡」調整自己的投資組合（或許是賣一點債券（黃金）部位，轉換承接近期大跌的股票部位）。
最後提醒，本篇心得並不是認為全球股市會立馬大反彈，而只是透過作者漢斯‧羅林斯《真確》一書來協助我們理解周遭媒體以及我們的大腦是如何運作的，也要將這種「恐懼型認知偏誤」銘記在心，畢竟這能成為未來經濟景氣谷底時，有利我們逆向市場思考的心法之一。
作者介紹｜JAFF
熱愛閱讀，目前以分享書籍為交流。除了關注投資相關議題外，更愛探索那些比投資更重要的投資。
本文經授權轉載自方格子（原標題：《真確》美股大怒神-投資的恐懼型偏誤）
責任編輯／李頤欣
