主管機關態度日漸開放
於此同時，政府主管機關也參考鄰近資本市場，著眼成長與創新型企業需求，以上一輪的融資金額而非現金流作為營業認定基準，在2021年7月分別推出不同於主板的交易機制；證交所推出了「創新板」，櫃買中心也推出「戰略新板」，其中戰略新板已出現首家登錄公司-東研信超。當主管機關對新創融資、接軌資本市場的態度逐漸變化，這樣的進展也會讓軟體業發展更加速。種種數據、變革不斷累積，在在顯示台灣的軟體業正在往趨勢的風口移動。
當前軟體業在資本市場的重要性，可由圖像來比喻：以常用的選股標準-市值營收比（Price-to-Sales Ratio, P/S）當作Y軸、和本益比（Price to Earnings , P/E）當作X軸畫出一張圖，我們能清楚看到，當大家認為台灣公司評價已經不便宜，上市軟體業其實還在整張圖片的左下角；換句話說，這群上市公司評價實在稱不上貴、甚至市值尚未跟營收規模等量齊觀。
以此來看，我認為台灣軟體業市值往上移動、至少向總營收靠近的機率很大；因為對照全球同業，台灣軟體業者的市值營收比仍稱得上物美價廉，甚至可說還在「Baby-Step」，上檔空間可期。（但是要注意，這類業者不適宜用本益比衡量，原因是台灣有不少新創軟體業者還在較早期階段，尚無法透過規模獲利。）
以目前新創軟體業蓬勃發展的生態而言，越來越多軟體品牌嶄露頭角，就會有更多資金聞風而至，而且業績優等生在贏者全拿的特性發威下，勢必又將比其他公司得到更多資金青睞，享受遠高於同業的市場評價。這就是資本市場可以扮演的重要力量：讓好公司變得更加強大。
90年代末期，台灣半導體、下游硬體業者的蓬勃發展，持續了10年以上。隨後2000年初的生技產業，也有一波10年好光景。接下來，應該就要輪到台灣軟體業了，我大膽預期，我們很有機會再次見證軟體業進入10年榮景；因為眼下資金投資意願高，產業參與熱絡，資本市場監管態度日益開放，市場需求逐漸明確，而且受惠智慧型手機、公有雲和SaaS推波助瀾，台灣品牌更有能力將生意拓展到全世界。只要順利接軌資本市場，台灣軟體業陣容肯定越來越壯盛，有很大潛力發光發熱，近年的富邦媒(Momo)，就是一個很好的例子。
現在我們的工作重點，是努力說服創業一段時間的軟體業CEO們，及早站出來向大眾、投資全球軟體業的機構投資人及資本市場介紹自己，並不需要等到上市。因為Peter Thiel提到的「不確定的榮景」，需要連續不斷與外界溝通，而比起有許多專業製程術語的半導體業，軟體業在其他國家已經有很豐富的對照、類比案例，進入障礙更低，也更加生活化，相信軟體業者和市場、和大眾的溝通過程，將更順遂。
作者為QIC寬量國際創辦人李鴻基
責任編輯/周岐原
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