這張圖表會打破許多人對於分散投資的印象，因為一般人認為如果很會選股，那不需要分散投資，但是從模擬結果，很清楚的表明。
增加持股的分散式投資，無論你的選股能力好與壞，都有助於提升擊敗大盤的可能。
比方選到績優股票能力的機率為52%，只持有一個股票勝出大盤的可能不到20%，但是將持股提升到100個股票，幾乎是穩勝出大盤了，他靠的正是增加持股。
除此之外，我們也可以發現，對於大部分沒有選股能力的投資來說，可視為50%的選股成功率，從過往的經驗來看，假如投資的目的是打敗大盤，大部分的人會想辦法去提升選股能力，設法將成功率從50%變成52%，或是更多。
但是選股能力的提升一點也不簡單。
而此數據告訴我們的另一件事情，你不需要學習如何選股，你只需要增加持股，擁有一個分散式的組合，對於勝出大盤的可能就會提升。
這正是告訴我們，提升預期報酬的方法，增加持股就能做到。
選股能力帶來的預期超額報酬
經由以上的說明，我們已知道不論是透過困難的提升選股能力，或是簡單的增加持股都能增加勝出大盤的機率。
接下來換個角度來檢視，當投資人想要嘗試選股獲得超額報酬實際可能獲得的報酬會是如何？
下圖顯示的是，在持有不同數目的投資組合，為了要獲得超額報酬，我們該需要擁有多好的選股能力（成功率）。
》X軸是持股的數目
》Y軸的數據顯示勝出或是落後大盤的報酬
》每個直方圖表示不同的選股能力
從以上的研究數據，發現持有的股票數為5個，則必須擁有52%的選股成功率，才有機會勝出大盤，如果是像我一樣不會選股，靠著盲猜，或者成功率不到52%，集中選股的結果就是不如大盤。
換句話說，一旦增加持股的數目，對於試圖擊敗大盤的選股能力，就不用要求太高。
比如持有的股票超過30個，任何選股成功率超過50%的投資者，平均下來的報酬結果就能勝出大盤，比起之前僅持有少數5個股票組合所需要的成功率52%來說，就降低了！
雖然減少持股的行為，可以替你增加勝出大盤的機率，但是隨之而來的代價，失敗的機率快速上升。
因此，為何要透過更廣泛的分散式組合，因為即便你的目的是要勝出大盤，增加持股依然有顯著的幫助。
結論
我們要從投資這件事情上獲得報酬，最主要的原因就是承擔風險，勇於承擔資產虧損的可能，獲取風險溢酬。
比方投資股票的風險會比定存高，借錢給公司的風險也比借錢給政府還高，在面臨風險較高的情況下，預期的報酬相對也會比較高。
相較於分散式的持股，集中選股投資的方式同樣面臨更大的風險，但預期的報酬也會比較高嗎？
