股東自行拆股賣出的獲利，也會比發放股利更多，雖然持有股數變少，但總市值反而會隨著時間超過原持有股數的市值，這是因為沒發放的股利留在公司繼續營運，更多資金運用能讓公司獲利速度更快，進而反應在股價上有更好表現。巴菲特認為股利政策應該總是清晰、連貫及理性的，反覆無常的政策會迷惑股東，也會讓那些潛在投資人遠離。
不同類型投資人對股息的需求股息穩定成長的股票，代表這家公司的獲利能力持續成長，投資人可以每年依個人狀況利用發放下來的股息。還在工作的投資人有主動收入，可以將股息再投入股市，選擇當時價值被低估的股票加碼，繼續累積資產，達到複利效果。
退休族已經沒有主動收入，股息是重要現金流來源以支應日常生活開銷，只要每年股息總收入能夠超過每年日常生活開銷，就不要去賣股票換現金。
善用配息頻率，提供穩定現金流
不管是股票或指數型ETF，現在配息頻率越來越多元，不只有一年配發一次，漸漸開始出現半年配、季配、月配，就像勞新制帳戶的退休金，符合提領資格的勞工可以選擇「月領」或「一次領」，至於哪一種比較有利？投資人可依照個性和需求做最適合的選擇。
退休族期望有穩定現金流，通常偏好季配息或月配息，就像退休前會固定領薪水；還在職的投資人則多半比較不在意配息頻率，反而重視領到股息後的操作，可以加碼價值低估的標的，達成複利的效果。
以往大多數上市櫃公司都是採取年配息，集中在第3 季發放，2018 年《公司法》修訂後，公司股利可以半年或一季配發一次，目前護國神山台積電（2330）即是採取季配且穩定配息的公司。股票型ETF 的配息頻率比股票更為多元，包括年配、半年配、季配、月配，多數投資人選擇的台灣50（0050）即是半年配發一次，而元大高股息（0056）則為年配。屬於防禦型資產的債券型ETF，大多數則是採取季配及月配。
退休族期望穩定現金流，但是台股多數公司採年配息，第3季領完股息後要再等一整年，因此退休族應該保留未來一年日常生活所需費用，並將這筆錢存在高活存數位帳戶裡，但不可用於股票投資。
如果擔心沒有自制力會花掉，建議善用郵局或銀行的短天期定存，可以自己設定每月1 日到期後自動轉為活存，就會像每個月固定領薪水一樣。雖然短天期定存利率比高利活存數位帳戶低，但是好處是可以提供未來一年每月的固定現金流。
由於指數型ETF 的配息頻率比股票多元，有些投資人會規畫月配息日曆，用多檔指數型ETF組合，讓每個月都能收到配息。但是投資標的的選擇，仍不應該脫離護城河競爭優勢、獲利及股息穩定成長等選股本質，選出真正優質投資標的的重要性永遠大於配息頻率，而且其實配息頻率就像切披薩一樣，不管是切成2塊（半年配）、4塊（季配）還是12塊（月配），配息的總額都是一樣的。
我的做法是同時投資平均買進台灣50（0050）和富邦台50（006208），由於這兩支指數型ETF同樣追蹤台灣50指數，配息頻率皆是半年配，但是除息時間不同，台灣50（0050）在1月及7月，富邦台50（006208）在7月及11月，因此我在一年中有三個月份可以領到股息，擁有穩定現金流。
作者介紹｜阿福の投資馬拉松（詹英哲）
曾任職IBM專案經理，對員工健康檢查報告上的紅字逐年增加有所警覺，開始跑馬拉松健身。43歲時開始有中年危機，而投入價值投資和被動投資，並將跑馬拉松的心法應用於投資，形成自己的「配速持股」投資哲學，2020年時股票收入已經大於日常支出，5年即達成「財務自由」，於是提早退休，開啟退休後的第三人生。
本文經授權轉載自大是文化《配速持股法，我月領10萬：月月領股息的超強資產配置，獲利極穩化的最快方法》（原標題：善用配息頻率，股市也能當包租公）
責任編輯／焦家卉
