五家營造股相關財務數據比較
以下進行這 5 家營造股的財務數據比較，來源除特別註明者外均是財報狗網站。
EPS
因為ESP是配息的分母所以優先看。2021第三季以根基的1.45元奪冠，德昌1.42元次之，新建0.07元居末。
毛利率
營造業的毛利率在所有產業中屬於中後段班，賺的是辛苦錢，毛利率越低表示賺得越辛苦。2021第三季以德昌的19.58％奪冠、建國的16.81％次之，居末的還是新建，僅僅2.13％。
德昌毛利率雖然居冠，但往前看去年Q2只有9.51％，差距甚大。如果跟承熙一樣從去年就追蹤營造股的人，應該知道去年Q2是不少營造股的「旺季」，例如根基毛利率15.9％創新高、達欣工18.46％也是新高，但德昌卻沒有，Q2、Q3顛倒了。
這必須了解到產品組合。營造股的業主大致可分成三種，即政府機關、建設公司與民間企業，所產出之產品如下：
1. 政府機關：主要是公共建設，例如公路、隧道、捷運、橋梁及車站等土木建設。
2. 建設公司：興建供國民用之住宅。
3. 民間企業：例如企業總部大樓、飯店、廠房辦公室，俗稱商辦與廠辦。
以上三大類產品中，通常以第三類利潤較高，尤其是科技業的廠房工程，究其原因是科技業如半導體業，其廠房是為了製造晶圓，特別是先進製程，為提高競爭力廠房必須盡早完工投產，因此工期會較其他工程短、並且投入之人力密集，業主願意給出之利潤也較高，一切都是為了盡早完工。
至於第一、第二類毛利率相較於第三類則較低，不過這只是整體性而言，因為產品雖然區分成三類，但每一類別內的工程毛利率仍有差異。
回到為何德昌去年 Q2、Q3 EPS 的表現與根基和達欣工不同的問題，我認為原因正是產品組合不同所致。我推測根基和達欣工 Q2 承攬廠辦比率較高，拉高了毛利率，到了 Q3 因比率下降，毛利率也跟著下降。至於德昌，從 2020 年報 p27 的重要契約雖然可以看出也承攬了大立光的兩項廠辦工程，但因為沒揭露金額便也無從得知比率（產品組合），但我認為至少在 Q2 比率不高。
對了，我目前還未看過營造股願意在財報、股東會年報、法說會簡報或公開資訊站揭露各項產品組合的，這應該是營造業的特殊性。營造業承攬之工程動輒兩、三年以上，跨越會計年度在認列收入與收益比較麻煩，假如還要公告產品組合，對公司是種困擾，反正我國政府並未強制這塊。這只是我的猜想。
