這就是標準的「領到股利，賠上價差」，假設某位投資人在1月20日用30.82元買進第一金工業30，儘管除息後領到1.9元的現金股利，可是到了1月26日股價卻只剩下26.37元，也就是賠了4.45元的價差！為了1.9元的股利，賠上4.45元價差，而且股利還要繳所得稅和健保補充保費，這樣划算嗎？
雖然說第一金工業30是原型ETF，萬一被套牢也可以安穩領息，但該檔ETF從2019 ∼ 2021這3年間，總共也才發放了3.76元現金股利，平均1年的股利才1.25 元，要領4年的股利才能夠彌補4.45元的價差，實在是非常不划算！
ETF大幅折溢價 終會回歸淨值
因為ETF是可以當作股票買賣的基金，所以它有一般股票所沒有的「造市商」，負責向基金公司買進ETF，供股市中的投資人買進；相反地，當投資人在股市大量賣出ETF時，造市商也須負責買回並交還給基金公司。
ETF在股市交易時，因為供需會導致股價上下起伏，當股價超過淨值就稱為「溢價」；反之，當股價低於淨值時就是「折價」，淨值和股價間的關係，可分以下項目說明。
1.即時淨值
在股市交易時間，ETF成分股的股價會一直波動，並同步影響ETF的淨值。所以，基金公司每15秒鐘便會在官網公告最新「即時淨值」，以下所討論的淨值，都是指即時淨值。
2.溢價
假設某檔ETF的淨值是100元，可是成交價是105元，比淨值多5元，就是溢價5%。當發生溢價時，造市商會賣出手中持股，希望把股價壓回淨值附近。可是如果買盤太大，造市商手中的股票都賣光，就會出現大幅溢價的情況。
3.折價
相反地，當成交價95元，比淨值少5元，就是折價5%。此時造市商會從股市買進ETF，希望把股價拉回淨值附近。可是如果賣壓太大，造市商手中的錢都花完，就會產生大幅折價的情況。
4.回歸淨值
只要有大幅折溢價的情形就會嚴重影響投資人的權益，主管機關也不會坐視不理。所以造市商會向投信買股票或是調撥資金，盡快修正折溢價，讓股價回到合理區間。
5.合理區間
ETF在市場買賣，一定會出現折溢價，但是折溢價幅度多少才是合理呢？從證交所網站中的資料可見，各檔ETF都控制在1%以內。
6.套利
當發生折溢價時就會有「套利」的空間。
有做功課、了解折溢價的投資人，會在大幅溢價時賣出ETF，但是不了解的人反而是拼命買進，最後還賠掉辛苦賺來的錢。股海在走，知識真的要有，不然你只會是別人的提款機。
文／陳重銘
本文／圖經授權轉載自MONEY錢（原標題：5G、電動車…一次搞懂 8 大熱門投資標的，用「主題式 ETF」錢滾錢！陳重銘：看到高股利就買，當心賠了夫人又折兵）
責任編輯／焦家卉
