俄烏衝突、供需缺口促使資金挹注WTI原油期貨,近期創近11年來新高

2022-04-28 10:00

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遠在另一邊的美國原油產量則是心有餘而力不足,若以疫後平均每日約1100萬桶原油產量來看,即便經歷數月至今,也僅回升約每日90萬桶至1190萬桶,主因礙於中小企業頁岩油商多在疫情期間籌資受阻、現金周轉不靈的情況下陸續倒閉,現以大型綜合油商掌握美國產油話語權,大型油商向來多恪守資本紀律,不易一口氣大幅加大資本支出,又加上現行ESG意識抬頭、能源業前景不若以往,故發債籌資相對不易,且現行已鑽探但尚未啟用的庫存油井(Drilled but uncompleted wells, DUCs)頻創近期新低,將限制後續頁岩油企業近一步擴產的能力。綜上所述,預料多種因素約束下,美國產能增速難為供需缺口出一份力。

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需求面未復甦,供給面難支援,地緣風險仍存,供需僵局促使原油後市波動大

結合前述的供需面向來看,專家認為供給面的問題受到俄烏地緣政治風險、產油國增產過於緩慢影響,預計即便各國釋出戰略儲備原油、美伊核子協議現曙光等事件支持供給,恐怕都難以挽救實質面向上供給不給力的局面。另一方面,需求面雖有歐美等主要經濟體陸續復甦帶動,惟新興國家仍苦受疫情和內需委靡影響,且全球鷹派決策的緊縮資金影響接踵而至,預料夏季需求旺季來臨前,需求面仍有不確定因素。綜合來看,短期內原油供需僵局難變、缺口仍存,不確定性仍高,預料油價仍維持在高檔位置徘徊,且或隨風險事件交錯而維持波動加大。

高盛3月底發布報告指出,即便美國釋放戰略儲備原油,但輕忽物流瓶頸將導致塞港、運輸堵塞等問題,預料支持供給面力道不若市場樂觀;美銀則指出中國多個城市陸續祭出封鎖措施,但恐怕與夏季用油旺季的影響性抵銷,預估仍維持現今高位震盪。

綜上所述,除現有供需面陷入僵局,釋放儲備原油、中國疫情、美伊核子協議等事件懸而未決,難以評估後續動向,預估油市在此大背景下盤據市場熱門話題門面,吸引更多資金湧入,震盪區間具有進場投資機會。

芝商所WTI原油期貨具流動性優勢,具槓桿投資、且多空操作特性以提高資金利用率

芝商所WTI原油期貨(商品代碼:CL)為全球最具流動性和交投最活躍的原油合約,其成交量在2022年第一季創新高,每日平均成交量(ADV)為114萬份合約,比2021年第一季度高4%,其中在非美國時段的成交量佔20%,顯示產品流動性持續強勁。芝商所的原油期貨合約具有充裕流動性市場,可提供接近24小時的交易時間,而且在同一個市場交易WTI原油期貨合約和其他芝商所能源產品,可降低保證金要求,節省成本。適當運用原油期貨,不論何種行情出現都能快速反映於價格上,亦能反向操作,看壞前景時預先做空,以靈活應對各種變化與行情。

WTI原油期貨在非美國時段的成交量達到20%
WTI原油期貨在非美國時段的成交量達到20%

 

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