受到聯準會(Fed)積極升息帶動,美元今(2022)年大幅飆高,衝擊歐元、日圓、人民幣重貶。強勢美元何時才觸頂?高盛認為,時間點可能比市場想像還近。
美元明年有機會觸頂
Business Insider 23日報導,高盛發表研究報告指出,歷史顯示,美元觸頂時機通常伴隨美國及全球經濟成長觸底、Fed開始放寬貨幣政策。高盛相信Fed要等到2024年才會開始降息,這代表美元距離觸頂還很遠。
然而,高盛認為,1970年代、1980年代美元觸頂的例子,應該較適合跟當今比對,因為當時也面臨高通膨。由此來看,Fed大幅放寬貨幣政策、或通膨降至底部,並非美元觸頂的必要條件。相反地,一旦市場認為Fed快要暫停升息、或Fed向市場溝通的訊息清楚轉向,美元就可能提前觸頂。
基於上述原因,高盛預測美元也許明年就會觸頂、不必等到2024年。報告稱,「明年上半或許會觀察到以下幾個因素交會:歐洲冬季衰退最嚴重的時期過去了、日本銀行(BoJ、簡稱日銀)新任總裁也許會開始逐步收緊銀根、中國清零政策接近尾聲、美國利率快要抵達頂峰。與此同時,美國通膨及就業市場可望開始趨緩。」
MoneyDJ iQuote報價顯示,追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index,簡稱DXY)21日終場下挫0.77%、收112.01點;過去一週拉回1.15%,但今年來仍大漲16.71%。
11月可能再升三碼,但12月有機會放緩升息
華爾街日報素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos 10月21日報導,Fed官員準備在11月1~2日的貨幣政策會議上再次升息三碼,屆時很可能會辯論,是否且如何向市場傳達12月會放緩升息步伐的訊號。部分官員已暗示,他們希望近期減慢升息速度、明年初停止升息,以觀察今年行動對放緩經濟的效果如何。
據報導,Fed官員認為經濟沒有大幅趨緩的必要、盼能降低有關風險。不過,也有人認為,現在討論這些還太早,因為事實證明,通膨比原本預想的還要持久且廣泛。
舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly也發表類似看法。她21日說,現在確實該開始討論放緩升息的事宜,這麼做可避免升息過劇、導致經濟陷入「非受迫性衰退」(unforced downturn)的窘境。
華爾街日報報導出爐後,交易者開始調降升息預期。CNBC報導,芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示,聯邦基金期貨投資人21日預測,Fed 11月雖仍將繼續升息三碼,但12月升息三碼的機率從報導出現前的75.4%下降至57.4%,升息兩碼的機率從24.2%上升至39.6%。
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責任編輯/郭家宏