每到年底，都會有很多人要求我預測明年的市場前景。
我做股票這段時間，所產生的想法之一就是這個。
「宏觀是糞土。」
在做股票時，無論是宏觀還是微觀，都會做出各種判斷，但我認為並不太需要宏觀經濟的觀點，只有一個時間點需要，那就是指數下跌的時候。只有這一次的幫忙，能讓你守住資產，變成巨大保險。所以宏觀並非真的是糞土，而是我認為應該一年只使用一兩次左右，意思是說，每天思考著宏觀來進行交易的人，其實非常沒效率。
更何況，韓國股市雖然並非與世界市場完全一分為二，但與很多市場脫鉤。特別是大部分先進國家與美國同步運行，反之韓國與美國並無太多關聯，而是與中國更密切的運行。總之，市場本身就偏向以外資為中心，因此散戶比起依據宏觀視點來運行，更適合以題材為中心的事件驅動，而且我認為在完成累積一定程度的資產後，從上市股票轉移到基金或夾層投資商品、非上市股票會比較合適。
看流動性和業績
序論很長，2022年的市場應該如何看待呢？
不僅明年，2023年或是2024年，為了預測市場本身，而非個別標的，我認為一定要看「流動性和業績」兩種。
從2020年到2021年1月，世界股價大幅上漲，流動性起到了很大的作用。這裡因結構調整等，企業結構變得健全，再透過非面對面接觸等概念創造出的新需求，實際上企業的業績也變好了。此外，如果控制新冠肺炎疫情的需求獲得緩解的話，甚至還會增加對「今後業績將大幅上升」的期待感。
隨著對流動性和業績的期待感兩種同時作用時，S&P500在短期內上漲了100%以上。韓國KOSPI和KOSDAQ也在同一時期內呈現出爭奪世界第一、二位的上升率。特別是2020年，我們引以為傲的K防疫（韓國防疫）時期，由於市場預測因新冠肺炎而起的「需求放緩」，相較於其他國家會比較輕微，同時半導體的需求也增加，這些都將起有利作用。
但是這與創下新高價的美國不同，韓國股市在2021年1月KOSPI指數超過3000點後，長時間處於箱型右下方運行。
那為什麼會那樣呢？流動性和業績的影響還是很大的。
最重要的是，與2020年股市上漲的支柱─個人買進勢頭相較下，機構和外資的拋售勢頭更加強烈。在提出「半導體高點論」的情況下，2021年底的賣空復活也起到了很大的作用。因為機構和外資同時進行Long（做多）和Short（做空），進行風險對沖，在只有散戶買進的情況下，外資和機構的現貨拋售和賣空交疊做，因此很難突破指數的上端。
但是在業績方面也開始出現懷疑的聲浪。實際上，雖然2021年創下了史無前例的業績，但從當年第4季度開始，市場上便不斷的出現疑問：「業績真的會這樣持續下去嗎？」
