美國油井數觸頂下滑，OPEC+再次主導原油市場！專家：油價難再跌

去年受俄烏戰爭影響，全球原油價格一度急升至每桶120美元，但歐洲能源危機解除以及中國經濟復甦緩慢等原因，令原油價格回落不少。然而，六月初沙烏地阿拉伯宣布將在七月起每日減產一百萬桶石油後，國際原油價格應聲大漲，這是否意味著現在是投資能源市場的好時機呢？未來原油價格又是否有足夠的支撐力道？

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1. 美國油井數觸頂，原油重回OPEC+壟斷市場

資料來源：Bloomberg、美國能源部，「鉅亨買基金」整理，美國原油鑽井數採貝克休斯美國鑽井平台數，資料期間：2000/1/1-2023/6/16，資料日期：2023/6/27。圖/鉅亨買基金）

2. 中國經濟復甦帶動能源需求增加

中國在國際原油的需求端扮演很重要的角色，去年俄烏戰爭所引發的能源危機沒有進一步惡化的原因，除了歐洲2022年遇暖冬導致對能源的需求較低之外，中國的經濟因疫情而復甦緩慢也是一個重要因素。然而現在中國已全面解封，為了提振經濟數據，央行持續實施寬鬆的貨幣政策。從下圖可以看到，中國的M2貨幣供給率自2021年9月的8.3%一路上升至目前的12.4%，寬鬆的貨幣環境將為中國經濟成長提供支撐，因此，預計中國未來對能源的需求仍有很大的上修空間。

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資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採中國M2年增率和李克強指數，資料日期：2023/6/27。（圖/鉅亨買基金）

3. 美國政府回補戰略儲油為油價提供支撐

美國作為全球最大石油消費國，長期以來一直備有約7億桶的戰略儲油，以應對可能發生的緊急狀況。然而，在2022年俄烏戰爭引發油價飆漲的情況下，拜登政府在去年四月宣布釋出大量儲油，來緩和油價上升的壓力，目前戰略儲油已減少至3億桶左右，代表未來美國勢必需要趁油價低點時回補戰略儲油，這將成為原油價格的強力支撐。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料期間：2010/1/1-2023/6/9，資料日期：2023/6/27。（圖/鉅亨買基金）

鉅亨投資策略

長期而言，原油價格支撐力道足，然而近期資金傾向於科技類股，因此油價上漲不代表能源類股會有同樣好表現，建議油價跌至低點時可分批布局能源基金，但配置比重不宜超過投資組合的10%。

鉅亨精選基金

．累積型：高盛能源基金X股美元(原名稱：NN(L)能源基金)
．累積型：貝萊德世界能源基金A2美元

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