步驟3》計算本益成長比
如同前文所述，去年股市超跌，今年上半年因資金進場，有部分產業就演出「評價復甦」行情。但PE被拉高後，要如何重新評估合理價區間？孫慶龍會採本益成長比（PEG）來計算，而他針對台股而調整的計算公式為「預估PE÷預估5年EPS成長率」。
假設B公司預估PE為30倍，未來5年EPS成長率為30%，可得出PEG為30÷30＝1倍，代表股價尚屬合理。但當股價續漲，PEG大於1.25倍是昂貴，大於1.5倍意味陷入瘋狂；反之，PEG小於0.75倍以下則是便宜，小於0.5倍則是特價。
半導體產業有2利多 3類標的具投資潛力
針對下半年的投資，孫慶龍認為，在半導體產業中仍有值得布局的機會。就產業前景，在AI伺服器年複合成長率可望維持在22%、換機需求加速升溫等利多下，相關類股備受資金青睞，雖然股價多有反映，甚至有些已偏貴，但孫慶龍仍然挖掘到評價尚屬合理的3組標的：
1.二線成熟製程2龍頭：孫慶龍認為，若美國擴大對中國的成熟製程限制，這將有利台灣二線製程的發展，而聯電（2308）與力積電（6770）為行業龍頭，目前個股成交量超過千張且本益比在10倍以下，頗具投資潛力。
2.封測3亮點：因美中貿易問題，高通可能會慢慢轉單，如果轉到台灣，那對封測公司將是大利多，加上封測股的股價便宜、殖利率高，後勢可期。其中，欣銓（3264）、日月光投控（3711）與頎邦（6147）等是值得追蹤焦點。
3.半導體設備與生產耗材：京鼎（3413）與中美晶（5483），當前本益比也在10倍以下，殖利率也在5%以上。也是值得關注的族群。
最後，孫慶龍提醒，投資人若目前手中沒有持股，最好先行觀望。雖然AI題材持續發酵，但台股上方還有套牢賣壓待消化，尤其股市總是有突如其來的黑天鵝，「投資最心痛莫過兩件事，一個是利空到來時，因為恐懼將績優股砍在阿呆谷，一個是當股價落底後卻沒有資金進場或加碼。」所以他建議，握有資金整裝待發也是一種好的投資策略。
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撰文／李科諺
責任編輯／林彥呈
