2021年年底，恒大集團（中國第二大）爆發債務危機，2023年碧桂園（被稱為「宇宙第一房企」）、SOHO中國也出現債務違約危機，這些（世界）重量級的超大開發商爆雷一方面固然是過高的財務槓桿，但本質原因還是「市場需求銳減造成的銷售額下滑與借貸困難」，引發「現金流」不足，導致整體資金鏈斷裂所致。
根據中國國家統計局數據顯示，2020年以來，大陸房地產市場銷售、開工等數據均較以往下滑，這也顯示，大陸居民對房地產的態度已經有所轉變，亦即民眾瘋狂買房的熱情不再。
再分析恒大和碧桂園兩家爆雷的情況則有所不同，恆大在總負債或還款壓力上都明顯偏高，恆大債務主要涉及上游供應商的各類應付帳款，以及銀行和債券投資人的各類有息負債，其全面違約帶來的系統性風險太高，導致漏洞太大較難填補；而碧桂園，其主要問題出在建案和土地儲備大多集中在三四線城市，這些城市的房價和買氣修復速度相較一線城市更為緩慢，且長期面臨庫存嚴重過剩、人口加速流出的問題，這些因素都為碧桂園的銷售和流動性的改善帶來壓力。
具備來看，大陸房地產的高速成長已成過去式，房地產市場將從增量市場轉變成存量市場，日後房價很難再出現暴漲。
台灣的狀況
土地在台灣早已成為政商勾結、巧取豪奪的最佳工具，過去50年富人之所以成為富人，其實是與當時的環境高度相關，是典型的「時勢造英雄」。過去50年的環境改革，創造了極為有利於台灣富人投資成功的外在環境， 到處都充斥著創富的機會。過去幾十年以來，房地產價格超越工資收入的大幅度上漲就是一種典型的財富大洗牌，它並沒有新的財富被創造，只是資金的橫向流動而已。在這種模式的財富轉移中，一線大城市的有房居民自動成為財富轉移的受益者，而全台其他地方居民的財富卻在渾然不覺中悄然縮水。地區間、城鄉間的差距被進一步拉大。
過去實業投資以及房地產投資的成功經驗，讓很多財富擁有者認為自己無所不能、包打天下。因為房地產投資的成功不需要多大的專業，主要緣於整個房地產過去20年平均房價上漲超過3倍的發展軌跡，而且只漲不跌。
胡偉良觀點：在一個像房地產這樣單邊上漲的行情中，使用槓桿是最快速的致富方式， 政商勾結下，地主、房地產商、炒房者都賺了錢，而一般民眾卻得為高房價買單，而我們的基礎建設依然是進程、進度都很緩慢、品質也欠佳。
台灣從當年的亞洲4小龍地位高速滑落，20年來儘管各類物資上漲，民眾所得卻未見太大的提升，除了少數產業、精英份子外，民眾生活的品質普遍下降，民眾也逐漸體認到，除了空泛的政治，生活也是我們應該關心的議題。
瞻望未來
從過去的歷程來看，房地產給整個社會帶來的是偏向負面的，對大多數年輕人而言更是不公平的人生，無房者必須窮其一生，為購房打工，改變這種狀況，只有透過政治力，因此，一個好的執政者應該排除萬難，來解決這個問題，因為也只有他能擁有足夠的資源和權力。
台灣未來的房價發展？
因為台灣的房子太老了，再加上921之前蓋的房子普遍耐震、抗震不佳，而2003之後依新法規蓋成的房子迄今也只有約21％之多，因此，台灣的房市在未來的20年內仍有繼續增建、發展的空間和必要，加上政府近年來在稅制改良、金融管制上大力的抑制房價炒作，因此，筆者估計中長期來看，台灣房市將逐漸朝向穩健發展，不致再有暴起暴落的情形。
文／胡偉良
責任編輯／林俐
