基本上巴菲特很少擁有長年期公債，因為這樣會失去應變和調整的能力，除非對長期利率的走勢非常清楚，不過從巴菲特的理論來看，他對長期公債其實沒有什麼好感，台灣許多企業在利率2％時發行15年期公債，不少投資人爭相購買，表示這些投資人並不看好未來15年經濟的復甦，然而，這15年之間利率趨勢一旦改變，長期公債波動的風險遠高於短期公債。
了解表格中數字的變化後，以利率低的環境來講，應該持有短期公債，2016年2月初台灣利率約1.7％，未來利率若是調升1％，對長年期公債而言都是一個相當大的幅度，這時持有長期公債要非常謹慎。
2023年3月增訂此書的時候，有兩件重大的投資結果，就跟我們上述第一次出版2016年的提醒有關，許多人當時可能不會覺得，如果我們把結果公告再來回顧，就有感覺了。什麼結果呢？
2022年20年期的美國政府公債（代碼TLT）虧損了31％，這個跌幅規模都快接近標普500（代碼spy）在2008年金融海嘯跌幅36.81％，許多人過去幾年嘗到了長天期公債的甜頭，以為公債投資都應該鎖定長天期，那麼2022年就付出了慘痛代價。公債投資不是不能買長天期，這個決策考量，應該考慮利率的走勢以及自身投資策略的需求，不是一味跟風，以為殖利率高就是唯一的決策考量，有人以長天期政府公債做投資工具，是有他本身對利率的敏感性的掌握，以及對價格波動度的風險承受力較高，或者以長天期的政府公債為交易工具，這跟資產配置的策略和精神未必相符。總之，投資工具的選用，應該往上考慮自身的投資哲學和投資策略，這樣才能形成一致的戰略戰術的完整搭配。
此外，不要小看表5-5-1，所謂魔鬼藏在細節中，2020年新冠肺炎後，美國政府降息，曾經發生公債負利率的現象，一般投資者產生困惑的是，負利率的公債怎麼會有人購買？這個密碼的說明就存在於這個表格當中，這個特質一般稱之為「公債的凸性」，一般的資產配置並不需要涉及這些公債特質的了解，但想進階了解進而掌握每一次超額報酬機會的讀者，可以進而著墨予以深入的探討，或者把這個表格看透它的變化，這地方就留給特別有興趣的讀者，進入金礦坑予以探索，這樣才有一定的樂趣。
另外一個有趣的時事問題是，2023年3月美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉的風波跟原由，竟然也跟政府公債長短期公債有一些關聯，這個部分我們就留待更新章節來一點著墨（第8章）。
2. 利率調降，長期公債獲利驚人
以票面利率3％的公債來看，利率調升1％，30年期公債價格會下跌17.3％，是五年期公債-4.4％的三倍、一年期公債-1.0％的17倍。
