這些公司怎麼產生這麼高的報酬？這些報酬可以持續多久？答案在於了解這個產業的供給面：生產過程、市場結構、競爭動態和訂價能力的細節，這些要素結合起來，便構成資本週期分析的本質。首先要考慮的是類比半導體事業的機制；由於現實世界遠比數位世界更為複雜、也更多樣，因此描繪現實世界所需的產品設計，必須更加複雜與多樣化。換句話說，類比半導體的產品差異化要更高，公司擁有的特定智慧財產權也更為重要，不論是實體資本還是人力資本。
人力資本要素特別難複製，因為工程師的能力會隨著經驗的累積而增加。與其他技術性學科相比，設計過程需要更多反覆的試驗，對電腦模型的建構與模擬的仰賴也更少。要成為類比半導體設計的專家得花上很多年的時間：亞德諾半導體的工程師平均在職時間為20年，形成一個重要的進入障礙。此外，每個類比半導體公司的生產流程技術都截然不同，相較之下，數位半導體使用的生產流程更為通用。
因此，如果自家工程師被另一家類比半導體公司挖走，生產力勢必會有所損害。新工程師的供給受到類比產業的限制：剛畢業的理科新鮮人更有可能進入數位半導體產業；主因在於，數位半導體的學習曲線沒有那麼陡峭，工作經驗也沒那麼有價值。因此，類比半導體領域的研究能力一直受到限制，而且還會繼續受限下去。
差異化的產品和公司「僵固」的特定智慧資本等要素會減少市場的競爭。類比半導體的終端市場比數位半導體的終端市場更為多樣，產品的範圍更廣，數量高達數千種，而且平均體積更小，這些戰略優勢因此更為放大。這種市場特性使得新進廠商很難有效競爭，因此訂價能力往往很穩健，市場地位長期以來相對穩定。雖然整個市場相對分散，五家公司的市場集中度大約為50％，但它們在各個細分的市場整合性更高。舉例來說，亞德諾半導體在類比轉數位轉換器（data
converters）有超過40％的市場份額。
類比半導體晶片通常會在產品中扮演非常重要的角色（例如安全氣囊的碰撞感測器），但只占原物料成本非常少的一部分，這點進一步讓公司更有訂價能力。凌力爾特的產品平均售價不到2美元，因此競爭往往不在價格，更常是在產品的品質上。此外，一旦晶片被設計成應用程式（這是原始設備製造商和類比公司經常合作的一個流程），製造商更換它的成本就會很高，因為整個生產流程都必須修改，轉換成本也因此很高，這既改善了產品生命週期的訂價能力（產品的生命週期常常有十年以上），也提高了經常性營收的比重。
最後，也是至關重要的一點：類比半導體生產流程的標準化程度比大多數科技零組件還低，更不容易因為摩爾定律無止境地推進而過時，因此能顯著減少資本密集度。亞德諾半導體公司有超過三分之一的銷售來自十年以上的產品。這項特性使得產業免受資本週期的破壞性影響，而資本週期對數位半導體產業造成的破壞很大。因此，我們有充分的理由相信，這些公司過去取得的高報酬可以持續到未來。
