於是，上述兩點直接導致了上圖看到的後續美債殖利率出現非常大幅度的下跌。
那麼，9月份和10月份Bill Gross和Bill Ackman所擔心的美國債務問題是否真的解決了呢？答案是根本沒有解決，事實上在降息之前美國債務都處在一個自己搬石頭砸自己腳的狀態（高利率對債務利息支出造成沉重的負擔），根本沒有解決。
只是當時市場氣氛覺得好像美債要掛了，所以跟著兩位大空頭唱空美債，當然股編並不想忽略市場波動、情緒對各種商品的價格影響，只是想點出美債的關鍵因子其實不是在市場的人怎麼想，而是在「聯準會」與「美國財政部」兩個單位上，是市場對通脹的預期和對未來經濟增速的預期上。
全球央行正緩步開啟降息循環
首先，從上圖可以看到，目前全球主要央行的貨幣政策進程，其中美國聯準會推遲了降息預期（聯準會本身認為會在Q4，市場認為9月就會降息），而日本為少數正在進行升息進程的央行，其餘央行基本都照著一定的節奏緩緩進入降息的行程中。
而透過視覺化的圖片，我們可以更清楚的看到，過去一年全球央行的降息水平，其中南美洲的進程尤其快速，而G7工業國中加拿大已經開了降息的第一槍，歐元區基本已經半隻腳跨入降息進程中，就算是非歐區的英國，也應當在Q3左右進入降息狀況（尤其英央行長不停宣傳英國通膨路徑更相似於歐元區而非大西洋彼岸的美國）。
利率是地心引力
從上圖可以看到，六月資料顯示全球央行的降息比例為45.33，升息比例為54.67 ，簡單來說，股編想跟讀者說明，如果在看到債券大跌時感到心慌不定，這都是很正常的現象，但我們其實可以退一步來看全球的情況，並了解「利率對債券來說就是地心引力」，只要降息時程仍在，債券就會緩緩上漲，而當升息循環重啟則相反下跌。
現在全球許多市場已經開始了降息之路，我們已經熬過了利率週期中的快速加息並正在經歷停止升息的步驟，如今降息或許就在不遠處，只等聯準會的一次訊號，或許降息就將開始。
而實際上我們內心都知道，降息終究只是時間問題，9月不降，10月降；10月不降12月降，就像小時候玩的梅花梅花幾月開一樣，梅花不是不開只是還在等待，我們或許沒有把握何時降息，但最起碼「我們有把握降息正在路上」。
國泰投信總經理張雍川也指出，美國通膨數據明顯放緩，即使有總統大選的短期因素干擾，但短線消息面不會改變美國聯準會FED即將進入降息循環的趨勢，降息一旦開啟，債券殖利率及債券價格會立即反應，投資人應趁此時殖利率仍是多年來的高檔時慎選債券ETF，尋找具備三高優勢，包括規模高、交易量高、信評等級高的債券ETF，相當適合想要安穩領息的族群。
本圖／文經授權轉載自股股知識庫（原標題：降息穩了？「債券ETF超吸金」7月除息秀「9檔」配息不手軟 ！）
責任編輯／蔡惠芯
