受到俄烏戰爭及通膨環境影響，不少資金湧進避險資產布局，加上市場對聯準會停止升息的預期，黃金價格節節攀升。5月FOMC會議如市場預期再升息一碼，但於會後聲明中刪除「額外政策緊縮可能為適當的」措辭，聯準會主席鮑威爾並表示可以考慮暫停升息，黃金價格應聲上漲，盤中最高衝上每盎司2,080美元新高，今年以來上漲幅度更勝買氣火熱的債券，不過在這一波漲勢之後，金價是否還有表現空間，接下來該如何參與？元大投信董事長劉宗聖認為，黃金未來還有行情！
通膨偏高、避險保值及停止升息預期，推升金價走升
「要投資黃金，首先要了解影響黃金走勢的變數。」劉宗聖指出，通膨率是金價的正面因素，而經濟走弱也會觸發黃金走強。4月27日美國公布第一季個人消費支出物價指數(PCE)年增速從4.4%升至4.9%，而第一季GDP年增速初值1.1%，低於市場預期，目前存在的一個可能情境是「微」停滯性通膨來臨，也就是通膨降低但仍高於長期平均，增長放緩而不陷入衰退。
據統計歷史上出現過的「微」停滯性通膨，分別為1969年Q1至1970年Q1、1979年Q2至1979年Q4，以及1989年Q4至1991年Q2，傳統被視為抗通膨資產的黃金，在三段期間分別有-14.6%、113.2%與0.5%的表現，今年以來至5月4日漲幅則約12.5%，漲勢更勝長天期美債、投資級債，顯示布局黃金價值。
上一次聯準會在2019年停止升息後，開啟長達數年的股債市多頭，全球股市先後創下歷史新高，加權指數一路衝上萬八大幅推升台股交易熱度，黃金相對在台灣市場獲得的關注度不高，但其實金價在2019至2020年，也悄悄從每盎司約1,200美元，上漲到2,075美元，漲幅十分可觀。今年市場對於聯準會停止升息再有期待，也讓黃金投資重回市場討論。
由於聯準會升息政策會對金價帶來壓力，升息結束之後的壓力釋放通常會帶動金價上漲，統計自1994年至2018年的四次升息循環，在升息結束之後的3個月，黃金漲幅介於2.9%至8.4%，其中漲幅最小的2000年，該次升息循環僅升息6碼，是4次中升息幅度最小者；而漲幅最高的8.4%，該次共升息16碼，是升息幅度最高者，顯示升息幅度愈大，黃金在升息結束後的反彈愈高。此次自2022/3以來的升息循環，至今已升息20碼，升息幅度遠高於過去經驗，因此升息結束後的黃金表現亦可期待。
股債ETF外納入黃金ETF 穩定報酬抗波動
過去投資人想買黃金，一是到銀樓買實體黃金，一是到銀行買黃金存摺，但會面臨價差大的現象，而對於股票族、ETF投資人，更方便的黃金交易方式是黃金ETF。「黃金ETF就是把黃金股票化、有價證券化。」劉宗聖指出，期黃金ETF交易方式跟股票下單相同，股價跟國際金價連動，金價上漲黃金ETF就會跟著上漲，股票族、ETF投資人完全不需要再透過別的管道，就能在資產配置將黃金ETF納入資產配置，增加獲利機會。
