（4）日本經濟越來越內向嗎？非也！120萬日本人住在外國。光在中國就有14萬日本人。這比1990年的數字多了一倍。在日本，外國人多達200萬。也比20年前多了一倍。
（5）長期以來，大量膚淺的文章嘲笑日本浪費了過去二十年。但是你認真分析一下，其實日本即使在最近20年，也相當不錯。你要看剔除通脹以後的真實增長，再把人口變化考慮進去。今天，日本的物價水準（從報紙到理髮，從住房到壽司）相當於1981年的水準！有些國家大談「人口紅利」，但是每個居民的真實福利的改善遠不如宏觀數字好看。
英美兩國在過去二十年一直嘲笑日本浪費了二十年，但是，把人口和通脹排除，用1989年為基數100，日本2013年的真實人均收入為127，美國為137，英國為144。差距並不太大。在最近的十年（2002年至2012年），以真實的人均收入為指標，日本甚至跑贏了英美。
今天，日本依然是世界上第三大經濟體，相當於英法之和，或者印度的三倍。它的國民平均還是比中國人富裕八倍！（2013年的數字）
（6）有一派認為，日本在過去20年做了大量的痛苦調整和反思。幹嘛老是跟別的國家比排名？日本不需要做第二大，第十大或者第15大經濟體。未來20年，日本將是一個「很枯燥，很不激動人心的，很富有的國家，相當一個巨大的瑞士！這有什麼不好？」很多國家有GDP增長，但是由於增長品質低，所以沒有財富。
在日本，人民健康，犯罪率低，居住環境好，這些難道不重要嗎？物價下跌有什麼不好？難道你希望鈔票發毛嗎？日元在過去二十年的購買力的改善十分可觀。換言之，日本人生活品質的改善是很大的。
（7）人口老化，人口下降沒什麼不好。1960年以來，巴基斯坦的人口增長了四倍，幾乎達到2億，這跟生活品質正相關嗎？
（8）很多人聳人聽聞，說日本政府的債務太高，會馬上崩潰…云云。但是，標準普爾和穆迪等評級機構調低日本政府的債務評級，但債券不跌反漲。為什麼？日本政府91％的債務是欠本國國民的。主權國家有一萬種辦法解決這個問題。聽說過印鈔票和徵稅嗎？另外，日本還有大量的海外資產。
作者為前瑞銀證券中國區研究部主管，現任復星國際獨立董事。
