BOJ、Abe貨幣與財政政策雙雙令市場失望，日債殖利率連4日飆升
在BOJ僅擴大ETF購買規模以及Abe拍板28.1兆經濟刺激方案後，由於雙雙皆令市場失望，促日債出現崩盤式的發展，昨日本10年公債殖利率連4日彈升，自7/27谷底史低負0.295%一路直線飆升至今晨最高觸及負0.01%，殖利率幾乎翻正，日圓兌美元也升破101關卡，昨收高於100.89，而日股昨跳空下挫，終場收低1.47%至16391.45點，雙政策利多效應僅壇花一現。事實上，7月以來多主要國家央行對貨幣政策寬鬆的態度似已出現微妙的轉變，雖口頭上多仍稱必要時將進一步寬鬆，然而實際動作或暫停或有所保留，昨RBA雖如市場預期降息，但未給予後續寬鬆政策更多指引，接下來將觀察BOE，若其亦傾向雷聲大雨點小，或暗示全球央行或已開始思考貨幣政策的局限性以及邊際效用遞減現象，而央行們的覺醒將可能進一步引發全球債市的顯著回檔。
日本推出28.1兆日圓的天量刺激計劃，市場難掩失望情緒
日本政府昨宣布28.1兆日圓經濟刺激計劃，其中包含13.5兆財政刺激，回顧過往日本的刺激計劃幾乎未能與實際宣布規模一樣大，多數是以補充財政預算的方式進行，據統計，過去十多年來，多數年份規模落在5兆日圓左右，1998、2009、2011年規模較高、達10兆、14兆、15兆，主因1997年亞洲金融危機、2008年全球金融危機與2010年日本311大地震，而2012年底推出安倍經濟學至今，這類的補充財政預算規模依序為10.3、5.1、4.5、4.8兆日圓，這次28.1兆舉措中，實際新增的政府支出僅6.2兆，其中本年度的額外支出僅4.6兆，看似天量的刺激計劃確實令市場難掩失望。
中國企業持有現金達史高1.2兆美元，凸顯投資意願低迷、正墜入流動性陷阱
據統計2Q中國扣除銀行與券商的企業持有現金達史高1.2兆美元，較1Q大增18%，創6年來最大增幅，且遠高於日本、美國與歐洲。儘管工業、能源等舊經濟領域企業極需資金，但相較之下，消費與科技領域企業則錢滿為患。而企業滿手現金與近月民間投資增長迅速下滑相互呼應，凸顯中國經濟增速持續放緩，企業對新投資缺乏信心，且擔憂未來為債務再融資將更為艱難、傾向保持謹慎立場，使貨幣政策可能陷入流動性陷阱。
全球7月流入債券、大宗商品及股票類ETF資金規模創2014/12新高
據統計7月流入債券、大宗商品及股票類ETF資金約430億美元，創2014/12來最大單月流入，其中歐股ETF資金流出明顯、新興市場股債市則較受青睞，凸顯出投資者相信央行的寬鬆政策會使資產價格高漲的情勢延續。總計MSCI全球股票指數7月份上漲4.21%、彭博新興市場債券指數上揚1.72%，惟彭博大宗商品指數受油價拖累跌5.13%。
