九月十一日,香港證券交易所對倫敦證券交易所(LSE)「求親」,開出三七○億美元(約一.二兆元新台幣)天價、溢價二三%要併購倫敦交易所。但十三日,倫交所發出公開信,拒絕這門可成為全球第三大交易所的婚事。
港交所提的併購優勢多與中國有關
這項被市場譽為「世紀聯姻」的併購案,是由港交所行政總裁李小加所提出。李小加在九月十一日當天以〈踏上連接全球的新征途〉為題,發表文章,聲稱這是強強聯姻,一項千載難逢的機會。
「倫交所是全球固定收益及貨幣市場的領導者,港交所是全球股票、股票衍生品及IPO(新股上市)市場的領導者,兩者結合……一方面可向亞洲投資者提供廣泛全面的全球金融服務與產品,另一方面中國龐大的中產階級人口與財富積累將為歐美成熟資本市場的發展,帶來源源不斷且富有活力的長期資本來源」,李小加在文章中提及的優勢,主要都跟中國有關。
兩天後,倫交所董事會卻一致否決,並發表公開信提出四大理由:一是港交所與倫交所的策略目標不符,倫交所已於八月宣布要以二七○億美元併購美國金融交易與資訊平台路孚特(Refinitiv),但港交所要求倫交所放棄此併購案。
第二,雙方在合併過程中,不一定能通過各國的監管關卡;第三,併購方案多數以換股為主,倫交所認為港交所股票缺乏吸引力;四是低估倫交所的價值。聲明中還強調,倫交所已與中國上海交易所成夥伴關係,不需繞道。倫交所認為港交所的提案有「根本上的瑕疵」。
這不是倫交所第一次拒絕被收購,二○○五年它就否決過澳洲麥格理銀行的收購、○六年拒絕美國那斯達克(Nasdaq)求親。現在倫交所的最大股東是中東的卡達投資局,持股一○.三%。
藉大型企業上市鞏固香港金融地位
做為歐洲最大的金融交易所、世界第七大交易所,倫交所早已將觸角往外擴展,○七年併購義大利證交所,一一年欲收購加拿大多倫多證交所母公司TMX集團,卻被拒絕;一五年要與德意志交易所合併,卻在一七年被歐洲執行委員會否決。
港交所是英國殖民時期的產物,制度跟英國倫交所相似,一九九七年香港回歸後,交還給香港特區政府管理。中國將港交所打造成中國企業對外募資的重要場所,曾協助過中國五大銀行上市對外資募資,脫離破產的險境,是挹注中國經濟的資金活水來源。
港交所行政總裁李小加出身於投資銀行JP摩根,但他是由中國指派,也就是說,港交所早已被中國掌控。近幾年,在香港IPO的大型企業如小米等,大多都是中國企業,中國全力鞏固香港的國際金融中心地位。