美國共和黨總統候選人川普勝選，成為下任美國總統，可能意味著美國經濟政策將出現重大變化，因為他要減稅，還要增加基礎設施建設投資，換句話說，要用更多的政府預算來刺激經濟，那就等於從美國聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank）手中攬過刺激經濟復甦的任務，使得聯邦儲備銀行的角色變得次要，如果是這樣，那麼利率或許將以更快的速度彈回到正常水平。
超低利率
金融危機的後遺症是川普勝選的一個重要原因之一，美國經濟在金融危機後的復甦並不強勁，許多人覺得經濟復甦跟自己擦肩而過，尤其是製造業的失業工人，覺得自己並沒有受益。從經濟政策角度看，支持復甦的重任大部分落在美國聯邦準備理事會（聯準會）身上。
聯準會維持超低利率政策。自2008年危機爆發以來，美國利率只上調過一次，到現在仍舊只略高於零，且同時推出的「量化寬鬆」計劃，即用新增貨幣購買市面的金融資產，也在壓低企業和家庭借貸利率。另一方面，通過政府預算或財政政策，包括減稅和增加政府開支，也可以促進復甦，而美國和其他許多國家政府過去都曾用過這個辦法。
美國總統歐巴馬第一個任期內就做了這件事，2009年通過了金額達8000億美元的經濟復甦和再投資法案，至於這一刺激措施收效如何，則有很大爭議。有人說那只是增加了政府債務，也有人說它有助於防止再度衰退。當然，歐巴馬政府的部分經濟學家或許希望在這方面有更大作為，但覺得可能得不到國會的支持。
據信聯準會官員也認為，如果加大財政政策（稅和支出）的刺激力度可能更有效。聯準會主席葉倫今年6月在參議院聽證會上，對這一點沒有直截了當地明說，但暗示了這個看法。政府預算沒有帶來葉倫希望看到的刺激作用，成為聯準會維持如此低利率的原因之一。
風向轉變？
不過川普當選可能代表風向轉變，基建開支和減稅都是他親口承諾的政見，這意味著政府舉債更多，除非他確實能兌現諾言，設法通過減少商業監管實現經濟增速翻倍的目標。
川普總統任期內的國會參眾兩院都是共和黨佔多數席位，對減稅可能會有熱情，但增加舉債金額對一些共和黨國會議員來說可能較難下咽，許多人認為眾議院議長萊恩（Paul Ryan）是個「赤字鷹派」，即主張急劇削減政府債務。也有評論員說他不是這樣的人。
然而，至少表面看來，川普的計劃到目前為止還是指向通過聯邦政府預算來刺激美國經濟，倘若真是如此，那麼超低利率作為刺激手段的必要性將減弱，財政刺激可能會推高通脹，而那將為聯準會提供更大的調息空間。
加息在即？
在通往利率正常化的漫長道路上，聯準會下一次採取行動的機會是在12月的政策會議，而且剛經歷大選風暴，投資市場認為加息的可能性比大選前增加。確實，大選前，市場認為川普可能會落敗，即使跌破眾人眼鏡贏得大選，聯準會也更可能因為市場劇烈波動而按兵不動。
事態進展跟市場預期相反，所以現在聯準會被認為可能會回歸初心，在下一次會議上決定加息，而川普的預算方案更加大了這種可能性。簡而言之，川普或許已經開啟了從聯準會接手刺激復甦大任的程序。
葉倫也不大可能介意川普這麼做，且不說其他，提高利率將為聯邦儲備銀行提供更多彈藥，為將來減息提供更大的空間，因為美國經濟肯定早晚會再次走下坡。
