2016年即將進入尾聲，黑天鵝滿天飛的動盪情緒隨著FOMC升息後漸趨平靜。回首今年，全球主要央行寬鬆貨幣政策悄然轉向，利率展開全面性的結構調整，使債市長期牛市面臨轉折，與此同時，通膨預期則助提振大宗商品表現，油價、基本金屬普遍出現止跌回穩跡象、以漲勢作收，為6年來首次得到正收益。展望2017年，全球政治仍存在高度不確定性，惟整體經濟增長仍可望加快，中、美皆朝擴張財政政策方向傾斜，預計油價與基本金屬需求將進一步升溫，其中，供需相對平衡的銅、鎳價估再向上挑戰，有供過於求疑慮的原油及鋁價上行空間則相對受限、僅呈區間偏強波動，整體延續2016年階段性回揚趨勢，惟2000年展開的第4輪大宗商品超級循環仍未結束。
2016年大宗商品市場狂歡再現，原油、基本金屬價格顯著反彈
2016年大宗商品似乎出現止跌回穩的訊號，1/29 BOJ追隨ECB進入負利率政策的道路，負利率金融商品充斥全球市場，促使資金轉而湧向大宗商品，且中國於兩會期間發佈十三五規劃綱要，顯示官方仍以保持經濟增長作為首要目標，帶動能源商品率先走強，Brent、WTI油價分別自波段低位27.1、26.05美元/桶回彈，11/30 OPEC國家意外達成減產協議、12/10 11個Non-OPEC國家加入減產行列，雙方相隔15年後再攜手合作，激勵油價進一步向上，12/12 Brent、WTI油價分別觸及近1年半新高57.89、54.51美元/桶。另基本金屬亦於下半年起漲，反映全球經濟似乎逐漸踏穩復甦步伐，主要大宗商品消費國中國的數據多出現回穩偏好表現，及中國推動鋼鐵、煤炭去產能速度加快，支持焦煤、焦炭、鐵礦石等黑色系商品期貨暴漲，連帶推動銅價上揚，LME 3個月期銅勢如破竹，今年截至12/19為止，已大幅攀高21.62%至5722美元/噸（圖1）。
而追蹤一籃子大宗商品價格表現的CRB指數(Commodity Research Bureau Futures Price Index)於年初觸及逾14年半新低154.8462，後續受油價漲勢提振，最高彈升26.5%至195.8780，2016年將可望終止連5年滑落趨勢。與此同時，受專門運送焦煤、鐵礦石等工業原料的BCI指數(Baltic Capesize Index)翻數倍所提振，BDI指數(Baltic Dry Index)自史低290大幅成長逾4倍至1257，創2年新高(圖2)，顯現在2011年大宗商品超級循環告終後，2016年大宗商品市場終打破沉寂、重現生機。
