許多上市公司、尤其是國有企業都有效率不彰的問題，公司治理情況歷來也參差不齊。中國政府也可能導致股價扭曲，正如2014-2015年的情況，當時中國政府推動了股市的瘋狂上漲，隨後在短短兩個多月內就暴跌近一半。
中信里昂證券（CLSA）首席策略師莫瓦特（Adrian Mowat）稱，中國投資者傾向於將股票視為投機產品，而不是採取「買入並持有」的策略。
一些基金經理表示，對該市場上越來越多的主動型專業投資者而言，這種心態創造了有利環境，相比世界其他地區，這讓他們更容易在中國跑贏基準指數。相較之下，主動型基金多年來在美國等地一直舉步維艱，在這些地區，有一波資金已轉向追蹤指數表現的被動型基金。
另一個不利中國內地股市的因素是：許多規模最大、發展最快的公司並未在內地上市。其中包括電商巨頭阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）和互聯網巨頭騰訊控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）。
近年來這兩家巨頭市值不斷飆升，總市值已經超過1兆美元。騰訊在香港上市，阿里巴巴2014年在紐約首次上市，去年11月在香港二次上市。
深證綜合指數更以科技股為主，追蹤在中國第二個在岸金融中心——深圳上市的個股表現。與上證綜指不同，深證綜指過去10年累計上漲43%。
中國相關部門正在努力爭取讓更多科技新創企業在本地上市。2019年在上海證交所推出了科創板，該市場對企業首次公開募股（IPO）的要求，沒有傳統的本地上市交易那麼嚴苛。
不過，即便企業真的變得更加高效且更加註重回報，它們再也不能指望超快速的經濟擴張來支持增長。
美國銀行（Bank of America）的美銀美林全球研究（BofA Merrill Lynch Global Research）部門大中華區首席經濟學家喬虹（Helen Qiao）稱，她預計2020年中國經濟增速會放緩至5.6%，低於約6%這個平均預期數字。
喬虹擔心，中國政府近期在刺激經濟增長上沒有採取足夠措施，她也認為最新的貿易協議引發的樂觀情緒可能會消退。她稱，鑑於政策制定者行動遲緩，經濟增長面臨進一步的下行風險。
文／Steven Russolillo
