概況
Snap公司最近已經提交了上市計劃，快的話很可能在下個月也就是2017年的三月份IPO。該公司過去幾年里一直都是頂著社交網絡新興獨角獸的光環在私募市場中頗受追捧，該公司曾經在前兩年拒絕了臉書（Facebook）「頗有誠意」的30億美元的收購邀約讓小扎著實感受了一把後生可畏，該公司創始人來自斯坦福大學的斯皮格（EvanThomas Spiegel）這位1990年出生的90後才俊簡直就是10多年前尚在哈佛校園裡青澀小扎的翻版，甚至於斯皮格的老婆米蘭達可兒（蘭多布魯姆的前妻）連著娛樂圈也牽扯進去了，所以說這個IPO可謂是看點多多啊。筆者今天就為大家把Snap的IPO新娘蓋頭給揭開來看看。
Snapchat (SNAP) 成立於2010年，公司的總部位於加州的洛杉磯，目前的社交網絡新貴和當紅花旦。Snapchat在紐交所（NYSE）上市之後將會以SNAP作為自己的代碼。SNAP打算通過本次IPO募集30億美元的資金，這些資金在上市後將被用於運營開支和並購。SNAP區別於臉書Facebook等其他傳統社交網站吸引年輕人的最大賣點就是所謂的「閱後即焚」功能，簡單的說吧，就是看完收到的照片後照片就自動刪除了。SNAP的主要用戶群體集中在18歲到34歲的青少年中間，目前1.58億日活用戶，美國和加拿大日活6千萬，歐洲地區日活在5千萬。SNAP在全美的社交媒體用戶份額大約佔五分之一不到。平均每一秒就有9000張照片被分享在SNAP平台上。每天有100億次視頻瀏覽發生在SNAP平台上。「閱後即焚」功能的鐵桿粉絲在SNAP用戶中佔了35%。
Snapchat (SNAP) 的估值及其潛在的風險
SNAP去年全年銷售大約4.04億，但是去年公司全年的支出大約是5.14億，也就是說SNAP去年全年總體來說尚未真正盈利，目前仍舊處在燒錢階段。據筆者瞭解，目前SNAP在2016年年底的市值估值大約在170億左右，而SNAP期望以200億到250億的估值來進行IPO。如果以250億的估值來IPO，那麼其市價和銷售的比，大約等於60倍左右，這是一個什麼樣的概念的。目前臉書（Facebook）的市價和銷售的比值是14倍。所以，如果真如SNAP所願IPO估值達到了200億到250億左右的話，其實SNAP一點也不便宜，應該是是很貴的，要想維持那種程度的估值，SNAP就必須在未來幾年內高速成長且盡快盈利。目前比較樂觀的分析是，SNAP去年也就是2016年的銷售大約4.04億，而2017年銷售預期可以達到10個億左右，2018年的銷售預期可以達到20個億左右。也就是說按照比較樂觀的預期來估算，維持250億估值的話兩年以後的市價和銷售比值可以下降到略低於臉書（Facebook）當前14倍左右的水平，這樣看，是不是感覺不那麼貴了呢？偷偷說一句，目前推特（Twitter）市價和銷售的比值只有5倍不到。推特（Twitter）當年IPO時候，定了個26塊錢每股的價錢，結果IPO第一天因為投資者高漲的熱情和對推特（Twitter）前景一片樂觀情緒，收盤就狂漲到了46塊錢每股，並且在短短幾個月內股價一度大漲到了將近70塊錢每股。可惜那之後，應了「理想是豐滿的，現實是骨感」的這句老話，成長的速度無法支撐高企的估值，怎麼上去的就怎麼下來，目前股價早就跌破了IPO發行價格，大概只有16塊錢每股左右。與之相反的，則是現在大名鼎鼎的臉書（Facebook）在IPO之後雖然經歷了市場的質疑和擔憂，但是高速成長的營收迅速碾壓了一切一切的質疑和擔憂，目前已經貴為美國市值前6位的巨頭級公司且依然收到投資者熱捧。
