周一（16日）一早、在亞股開盤前，美國聯準會（Fed）宣佈降息4碼，Fed救市心切可以理解，但行事越來越偏離專業、更無章法，這次又可惜了，浪費了已是彌足珍貴的4碼火力，更可能引發市場不必要的驚恐。
Fed這次宣布緊急降息 4 碼至 0-0.25%，利率實際上是重回零利率；再次啟動量化寬鬆 (QE)，也是重啟金融海嘯之後的幾波QE；聯合其他五國主要央行支撐美元流動性，釋出龐大彈藥，更讓人回到2008年金融海嘯的光景。這一切措施，都是為了因應新冠肺炎帶來的經濟與市場衝擊。但問題是：Fed顯然看錯問題抓錯藥方。
當年金融海嘯，是百分之百由金融引發的金融危機，股市下跌、貨幣市場緊縮、資金市場流動性全面枯竭；這就是當年各大央行持續降息、為市場挹注大筆資金、甚至推動QE這種當年被視為「非常軌」的貨幣政策手段。
不過，這一波的美股下跌，原因與當年金融海嘯的「表相」或許類似（股市持續的重挫）、但成因卻全然不同；除了美股原本就已在高點外，主要原因當然是新冠肺炎疫情擴散，預期會重創企業與經濟。
有些受傷的產業與企業已浮現，例如航空業就是絕對的重災區，從2月起美國先禁止中國乘客入境（最近14日內到過中國的非美國公民將被拒絶入境美國），上周川普又宣布禁止歐洲旅客入境30天，航空公司的乘客數量大減8-9成，反應在股價上是單日就暴跌3-4成之多。
有些產業與企業受傷程度則是雖不明顯但已逐漸加大，例如全球科技大廠蘋果公司，原本熱賣中的iPhone 11手機，因疫情因素銷售量下滑─當然如此，蘋果一度關閉全中國的蘋果直營店，待中國情況變好重啟商店後，疫情卻在歐美擴散，蘋果又宣布關閉大中華區以外的所有蘋果專賣店到3月27日。
不僅是需求受到重創，連供給也可能出問題，全球供應鏈受到的干擾影響產量，原本預期3月的新產品發表會、甚至行之多年的9月公布新iPhone的時程都可能延後。可以預期蘋果今年的營收與獲利都受衝擊，蘋果已發出警示，承認供應短缺、無法達到第1季財報目標，股價當然回應下跌。
換個角度講，這次股災的根源在疫情引發的經濟基本面問題，與金融危機中因金融問題牽連基本面有所不同；顧著降息、挹注資金去支撐股市，事實上是未抓到病根，也不是對症的藥方，當然效果不會太大。
更值得注意與思考的是：柏南克在聯準會主席卸任前就開始營造升息、QE退場的氣氛，接任的葉倫則是啟動金融海嘯之後首次的升息，希望保持一年升息3-4次的頻率，同時也從逐步縮減購債金額開始到縮減資產負債表，讓QE退場。
