受到武漢肺炎(新冠肺炎)疫情影響,中國首季經濟難以避免步入衰退,出現有紀錄以來首度負成長,第一季國內生產毛額(GDP)較去年同期衰退6.8%。
不過,台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,第一季應為中國經濟底部,伴隨著海外風險的快速釋放,最恐慌時候已經過去,隨著中國內需振興政策發酵,以及流動性、盈利與風險偏好的持續邊際改善,中國A股可望震盪向上。就產業表現來看,必需消費、移動經濟、醫藥科技三大族群在疫情衝擊下仍逆勢成長,可看出消費為中國最大受惠產業,建議優先布局中國消費型基金。
葉宇真表示,資金潮是陸股走強最重要的支撐,3月27日隨海外流動性風險緩和,北上資金開始回補A股資產,4月14日北上資金凈流入142.29億,今年2月3日以來新高,為單日流入規模第五位;截至4月21日,4月淨流入431.63億人民幣,單月有機會突破600億人民幣。統計顯示,2018年以來,北上資金共11次單日凈流入金額超過百億人民幣,以凈流入超百億的交易日(T)為基準日,T+10日上漲概率90%。
葉宇真指出,在全球流動性回暖下,北上資金回補此前因恐慌過度拋售的中國資產,以消費產業淨流入金額最高;就行業結構分析,3月至4月17日資金淨流入前五行業為食品飲料、電子、醫藥、電新、計算機,則此五大類股布局比重高的中証消費服務領先指數是最大受惠標的。
此外,葉宇真進一步表示,中國已有30多個省市地區和平臺出臺消費券,計畫發行額超過50億人民幣,中國商務部表示,杭州發放消費券核銷2.2億元,帶動消費23.7億元,乘數效應10.7倍;鄭州首期發放5000萬元消費券,發放兩日核銷1152.4萬元,帶動消費1.28億元,乘數效應11倍。從此看來,本輪中國消費券政策效果明顯。