「你應該知道的是：只要當市場下跌，散戶投資人就會不斷地想撤出市場，這樣的投資決策平均讓他們付出高達3.5％的代價。」
從今年3月24日的相對低點以來，全球股市已經上漲43.42%（藍線），有做資產配置的投資人，這一波反彈也能有22.96%的報酬（綠線），如果你在3月間賣出持股，就真的是砍在阿呆谷。
如同我在《如果你在股市下跌時脫手股票換現金，你會因此付出代價！》這篇文章寫到的：
只要當市場下跌，散戶投資人就會不斷地想撤出市場，這樣的投資決策平均讓他們付出高達3.5％的代價。
錯過暴漲，就是隨意出場帶來的代價。投資最後獲得的價值高低，有幾大要素：方法、工具、行為。
方法與工具就像是外功，能夠依樣畫葫蘆，但是投資行為卻像是內功心法，必須去體會、咀嚼、內化才能為己所用。
如果今天你能夠自己指數投資、資產配置，能夠長期有紀律的定期投資、再平衡，恭喜你已經往成功之路邁進，請堅持下去，多閱讀並持續地以低成本方式取得市場報酬。
如果今天一個投資人無法堅持自己的投資計劃，因為市場劇烈下跌就忍不住賣出持股，即使他用追蹤全市場指數的ETF組成股債比60／40的全球多元化分散投資組合，最後實際的報酬還是負的20.11%。
堅持不懈，投資報酬已反彈至-1.77%。恐慌殺低，實現損益是-20.11%。投資組合很簡單，但是維持投資行為怎麼這麼難？
行為缺口（Behavior Gap）
原因就在於「行為缺口」（Behavior Gap）。
「行為缺口」（Behavior Gap）主要是描述投資人做出的錯誤決策所帶來的負面影響。
缺口並非空穴來風，下圖是J.P Morgan統計1999年到2019年各類資產的年化報酬，股債比60/40的投資組合年化報酬為5.6%、通貨膨脹為2.2%，而投資人平均報酬率只有1.9%。
明明這二十年擺著不動、股息再投資就能有5.6%報酬，為什麼連通膨都無法打敗，這3.7%（5.6-1.9=3.7）的報酬率缺口就是因為做出錯誤行為產生。
我們的大腦自古以來就並不適合長期投資，計算市場複雜的數字、未來情況、情緒反應這些會讓我們的大腦喘不過氣，我們的爬蟲腦並不擅於處理複雜、遙遠的問題，於是人們對於遙遠的退休規劃避而不談。我們喜歡現在就享受，寧可「停利」享受短期的快樂，也不願做長期規劃，更沒有想到明明雪球還在滾，為什麼要讓他停下來呢？。
未來的事情未來再說吧，可惜的是，往往這就讓我們錯失了長期複利的效果。
