林建山專欄:疫情新世界 又見實物投資潮

2020-07-08 07:10

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受到新冠肺炎影響,作者推估在投資市場的幾個影響因素。(示意圖,取自flickr)

受到新冠肺炎影響,作者推估在投資市場的幾個影響因素。(示意圖,取自flickr)

從虛物投資為尚到實物投資為尚的投資世界大轉移,的確是今天國際經濟市場社會的盛事,不容輕忽;在臺灣的龐大投資族群,尤其不能錯失這波實物投資潮。

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財務投資潮的典範大移轉

全世界經濟市場的財務投資風潮,最近出現重大思維與行動的「典範大移轉」:曾經在1990年代初啟之後旋即快速崛升並幾乎已經完全宰制了全球金融財務市場將近半個世紀時間的「虛物化投資至上時代」,惟在2018貿易戰與2020新冠疫情風暴引申全世界大封鎖政策籠罩襲擊下,已經戛然告終;全世界經濟市場在最近又回到了傳統的「實物投資至上時代」。這的確是一個全球投資人都應該予以高度重視的「新典範移轉」現象與趨勢。

傳統經濟社會為保值增值需要,而以房地產、黃金、稀金屬、能源礦物、大宗物資、農糧作物以及工業製品(如半導體)等「安全價值資產」的實物投資為尚;二次大戰後,實物資產證券化開啟了「虛物化投資時代」,證券的「表徵價值」成為可以完全取代實物量質標準化的交易交付標的,這當然是以貨幣、股票、債券、票券、期貨、買賣憑證、指數等形式的證券或準證券等虛擬價值資產為標的,實即將實物投資交易典範大移轉為虛物投資交易典範。洎自1990年代金融財務管理學應用,引進所謂「財務工程(financial engineering)」操作運用技術為金融資產之經營管理主流之後,全世界經濟投資乃大舉邁入「虛物化投資至上時代」。

貿易戰與大封鎖的「機構破壞性衝擊」

過去三年時間,全球經濟社會歷經兩次重大的「機構破壞性衝擊」,造成世界經濟社會的莫大損害與結構性巨大變化:一是2018年川普貿易戰的啟動與無疆界的波及擴大,一是2020年初乍起的新冠病毒風暴,卻因為所有受創國家政府過度反應介入而紛紛賡續採取封城截路閉市鎖國的「剛性封鎖Lockdown政策」,徹底肢解了全球經濟社會運作的一體性與連結性。這兩大世界級衝擊賡續爆發,所產生全世界經濟整體性撕裂與破碎化負作用,造成非常重大的國際經濟破損:第一個破損是,兩者都同樣倍數惡化了全球經濟產業供應鏈的大斷鏈現象;第二個破損是,造成全世界貨品貿易流通的系統性碎斷頹滯;第三個破損是,一舉高升了國際智慧財產權交易移轉的壁壘隔絕;第四個破損是,加劇了國際社會經濟往來關係的結夥聚力敵對抗反。

新冠肺炎疫情肆虐,印度祭出嚴格封鎖令(AP)
新冠肺炎疫情肆虐,各國祭出「剛性封鎖」政策,徹底肢解全球經濟社會。圖為印度祭出嚴格封鎖令。(資料照,AP)

疫情後新世界風潮投資新標的

這四個完全悖反了1970年代以來全球化運動好不容易架構起來可共遵共守的世界經濟運作理則,也因此立即惡劣化或根本摧毀了國際競爭社會的人流、物流、金流,乃至於資訊流,已然形成的逐步繁榮暢順的流量/流速之良性演進變化。

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