全球市場暫平靜，本週五金融股將為美財報季揭開序幕、樂觀預期助支撐美股
近期全球央行紛紛釋放緊縮訊號，各方謹慎等候明後兩天Yellen國會聽證，關注其對通膨、升息及縮表的最新表態，根據近日Fischer、Dudley及親近Yellen的Williams談話，顯示Fed高官多傾向於將通膨視為暫時性影響，且上週五提前出爐的聽證演說講稿亦透露其認為當前資產價格偏高，推測Yellen應不會改變年內再升息1次及啟動縮表的緊縮步伐。而昨市場暫回歸平靜，Dow Jones指數微幅收跌5.82點，但美科技股受樂觀財報預期所激勵，聚焦本週五JP Morgan、Citi、Wells Fargo等金融股將開啟美財報季，當中JP Morgan、Citi的EPS預估皆優於前期，或助大盤獲部份支撐。
n New York Fed預計資產負債表將於2020-2023年之間恢復正常
New York Fed公布 ”2016 SOMA Annual Report” 更新版報告，其使用最新預測數據，但維持原定明年1Q啟動縮表的假設，在中等負債規模模擬下，明年預估將有1740億美國公債被贖回，再投資則為2520億美元，而根據提前還款模型，明年約有1170億機構債及MBA被支付，其餘78億則將再投資，惟若假定2018/4Q抵押貸款利率下跌200個bp，恐引發再融資及提前還款潮並促至2021/2Q MBS本金還款規模高於上限，剩餘資金將再投資。New York Fed根據三種負債規模假設下，分別得出將於2020/1Q、2021/4Q、2023/3Q正常化，屆時規模估為3.5兆、2.9兆、2.4兆美元。
Trump希望國會8月休會前能通過醫改，參院不排除取消休會
昨Trump稱其無法想像國會在休會前拿不出一份漂亮且準備實行的醫改法案，言下之意即是希望國會在8月休會之前(7/31-9/4)通過醫改，剩餘不到三週的時間。隨後美國參議院共和黨議員Cornyn稱，下週將針對醫改議案投票，然而目前參議院共和黨內部針對如何降低醫改成本並避免民眾失去醫療保險尚存在分歧，若未能通過則可能取消8月休會期以便完成醫改並推進稅改和通過財政預算等其他立法事項。我們認為醫改拖越久越不利稅改，主要是參議院版醫改推翻Obamacare部分稅法，將不利市場情緒。
鷹派Warsh成為Fed主席熱門人選，Trump提名Quarles接替Tarullo
Fed主席Yellen任期至2018/2，未來是否留任仍未可知，而目前立場略鷹的Warsh(沃什)成為除Yellen外最熱門主席人選，其過去在貨幣政策上表現強硬作風，為前主席Bernanke最得力的金融危機顧問之一，其餘人選包含Taylor(泰勒)、Hubbard(休柏德)皆為鷹派學者，反映後續不論Yellen是否續任，Fed或仍朝退出寬鬆邁進。另據白宮公告，Trump提名小布希任內財政部官員Quarles(夸爾斯)擔任Fed負責銀行業監管的副主席、接替Tarullo，市場預期若任命確立將對修改Dodd-Frank Act發揮作用
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